GoldmanSachs 「南朝鮮の国債はもうすぐ暴落する」

골드먼 삭스"아시아 채권시장은 버블의 가능성"경고

기사 입력2012-11-16 09:41

http://www.asiae.co.kr/news/view.htm?idxno=2012111609395591360

경제 상황보다 막대한 투자금 유입이 가격상승 시켜

[아시아 경제 파크·볼히 기자]

글로벌 투자 자금이 아시아 채권시장에 집중하고 있는 가운데골드먼 삭스가 아시아 채권시장 버블의 가능성을 경고했다. 급증한 투자금을 위해서 아시아 채권이 경기 조건을 온전히 반영할 수 없게 되고 있어향후 가격이 급락할 가능성이 있다라고 하는 것이다.

15일(현지시간) 브룸바그 통신에 의하면 골드먼 삭스 자산운용의 고에르비발 선임 채권 포트폴리오 매니저는“아시아 채권 수요가 현상태를 쭉 유지한다면 채권 가격이 장기간 왜곡되어 자산 버블의 가능성이 증가한다”라고 지적했다. 그는“신흥 시장 채권에 투자하는 자금이 증가하면서 채권 가격이 경제 조건을 온전히 반영할 수 없다고 하는 점이 문제”라고 강조했다.그는“글로벌 금융 위기의 사이 아시아의 회복력이 해외 채권투자가의 투자를 인상하는 요인”으로 인정하면서도“경제 조건보다는 공급과 수요가 아시아 채권 가치를 밀어 올리고 있다”라고 지적했다. 국제통화기금(IMF)은 아시아 경제 성장률이 작년 5.8%로 금년 5.4%로 하락한다고 보고 있다.펀드 시장 조사 기업 EPFR 글로벌에 의하면 금년 10월말까지 고구마 진 아시아 채권 펀드에 유입한 자금 규모는 114억 5000만 달러다. 작년전체 유입 규모 62억 달러에 비해85%도 증가했다것이다. 경기 부양을 위한 글로벌 중앙은행의 지속한 정책 지원을 위해서 글로벌 저금리가 계속 되고 있어 이것에 수반해, 상대적으로 높은 수익율을 기대할 수 있는 아시아 채권시장에서 자금이 몰리고 있는 것이다.

자금 유입이 급증하면서 아시아 채권 금리도 크게 떨어지고 있다. 채권 금리는 채권 가격과 반대로 움직여금리 하락은 곧 채권 가격상승을 의미한다.

지난 14일 기준으로서‘ BBB’ 등급을 가지는 아시아제국의 국채 금리는 미국채보다 173bp(1bp=0.01%포인트) 높아서 금리차가 71 bp나 떨어졌다. 이것은 전세계 BBB 등급 국채 금리가 52 bp 떨어졌던 것보다 빠짐폭이 큰 것이다. HSBC 홀딩스에 의하면 지난 13일 기준으로서 아시아 현지 통화 국채 금리는 3.56%로 사상 최저를 기록했다. 투자금이 집중하면서 아시아 채권발행 규모는 사상 최대 규모로 급증하고 있다. 아시아제국도 금리가 낮은 점을 활용해 대규모 국채 발행에 나서 있는 것이다.

브룸바그 집계에 의하면 금년 일본을 제외한 아시아 지역 채권발행 규모는 1134억 달러로 2010년 기록한 사상 최대분 733억 달러를 벌써 넘었다. 현지 통화 채권발행 규모도 금년 2039억 달러로 작년 1957억 달러 사상 최대 기록을 갱신했다.