유동성 위기가 다가오는 대한항공

(c) 중앙 일보/중앙 일보 일본어판2020.04.18 14:01 14 신형 코로나 바이러스의 감염 확대의 영향으로, 한국 최대 항공 회사의 대한항공이 유동성 위기를 맞이했다.매상은 급감하는 중, 매월의 고정 비용에 가세해 만기가 이번 달 도래의 사채만으로도 2400억원( 약 213억엔)에 달한다.사실상, 이번 달 안에 자금이 바닥나는 것이다.

항공 업계등에 의하면, 대한항공이 지난 달 발행한 항공운임 채권 ABS(자산 유동화 증권) 6228억원( 약 552억엔)이 이달 말에 모두 없어진다.항공기 리스 비용이나 인건비 등 1개월간의 고정 비용 4000억-5000억원에, 이번 달 만기를 맞이하는 사채가 2400억원이기 때문이다.ABS는 항공 회사가 미래에 발생하는 매상을 담보로 한 채권으로, 항공 회사의 주된 자금 조달 수단의 하나.대한항공은 2조원 정도를 ABS로 조달해 왔다.

대한항공이 유동성 위기에 직면한 것은, 여객의 매상의 94%를 차지하는 국제선 노선의 운항이 신형 코로나로 정지했기 때문이다.비용은 거의 변하지 않지만, 수입이 없다.대한항공은 신형 코로나 사태가 발생하기 전, 국제선을 주 900회 정도 운항하고 있었다.현재는 미국의 로스앤젤레스, 뉴욕, 샌프란시스코 등 미국의 일부의 노선과 파리, 런던 등 유럽 노선 등 주 50-55회에 감소했다.대한항공의 지난 달의 여객 수송량은 전년동월비로 75.7%감소했다.

한층 더 상반기에 만기가 도래하는 사채도 부담이다.대한항공의 경우, 금년 만기가 도래하는 사채 등 차입금은 4조 3000억원 규모.이 중 1조 2000억원은 6월이 만기다.

대한항공은 전직원의 70%이상이 6개월간의 순환 휴직에 들어갔다.또, 임원진은 월급의 30-50%를 반납해, 자산 매각을 통해서 유동성을 확보하는 대책을 준비했지만, 위기를 넘으려면 충분하지 않다고 하는 평가다.

항공 업계의 관계자는 「대한항공이 유휴자산의 매각등을 진행시키고 있지만, 금방 유동성 위기를 해결하는데 그만큼 도움이 되지 않을 것」이라고 해 「채권시장 안정 펀드나 사채 신속 인수제와 같은 정부의 신형 코로나 안정화 대책이 있다가, 지원을 기다려 부도와 같은 최악의 상황을 맞이하는 일도 생각할 수 있다」라고 염려를 나타냈다.

한편, 다음 주의 개최가 예정되어 있는 제5회 비상 경제 회의에서 정부가 항공 업계 추가 지원책을 낼지에 관심이 모여 있다.