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［東京 ２２日 ロイター］ 日銀は２２日、先進国から新興国へ流入した資本が米国など先進国に再度還流するフィードバック・ループが形成されつつあり、資本の流れが逆回転する可能性と注視する必要があるとの見解を、「日銀レビュー」として公表した。
これによると、景気低迷と低金利の続く米国を中心とした先進国から成長力の高い新興国への資本流入は、新興国各国で通貨上昇圧力となり、新興国は為替介入で多額の外貨準備を積み上げている。外貨の運用先として米国債などが選ばれることが多く、米国の低金利に拍車をかけている面があるとして、先進国から新興国への資本流入を加速させる要因となっている可能性があると指摘している。
米国など先進国の資金運用者からみると、新興国の為替レート上昇と株式上昇の双方から収益を上げることが可能な環境となっており、いったん資本の流れが逆回転する場合、「株価下落と為替相場下落が同時進行する可能性を示唆しており、十分な注意が必要」と警告している。
新興国に流入した資本の先進国への還流、逆回転も＝日銀 | Reuters
来年の株式市場はどうなるのかな？
［도쿄 22일 로이터］ 일본은행은 22일, 선진국으로부터 신흥국에 유입한 자본이 미국 등 선진국에 재차 환류하는 피드백·루프가 형성되고 있어, 자본의 흐름이 역회전할 가능성과 주시할 필요가 있다라는 견해를, 「일본은행 리뷰」로서 공표했다.
여기에 따른과 경기침체와 저금리가 계속 되는 미국을 중심으로 한 선진국으로부터 성장력의 높은 신흥국에의 자본 유입은, 신흥국 각국에서 통화 상승 압력이 되어, 신흥국은 환율개입으로 고액의 외화 준비를 쌓아 올리고 있다.외화의 운용처로서 미국채등이 선택되는 것이 많아, 미국의 저금리에 박차를 가하고 있는 면이 있다고 하여, 선진국으로부터 신흥국에의 자본 유입을 가속시키는 요인이 되고 있을 가능성이 있다고 지적하고 있다.
미국 등 선진국의 자금운용자로부터 보면, 신흥국의 환율 상승과 주식 상승의 쌍방에서 수익을 올리는 것이 가능한 환경이 되고 있어 일단 자본의 흐름이 역회전하는 경우, 「주가 하락과 환시세 하락이 동시 진행할 가능성을 시사하고 있어, 충분한 주의가 필요」라고 경고하고 있다.
신흥국에 유입한 자본의 선진국에의 환류, 역회전도=일본은행 | Reuters
내년의 주식시장은 어떻게 되는 것일까？
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