유럽 핫 머니가 아니고 미국 롱 머니가 한국에(1)
2013년 09월 13일 13시 05분[ⓒ 중앙 일보/중앙 일보 일본어판]comment12hatena0
「외국인 구매 미스터리 」.외국인의「바이(buy) 코리아」가 멈추지 않는다.12일에 외국인은 개인과 기관의 매도를 흡수해, KOSPI(한국 종합 주가지수)는 2000을 유지했다.예상외의 15일 연속 초과구매다.8월 중순부터 시작된 외국인 구매는 이번 달에 들어오고 강도를 더하고 있다.8월(2조 1000억원)에 이어 이번 달은 9 영업일에 4조 3000억원의 초과구매가 되고 있다.
전문가는 최근의 외국인 구매 패턴이 과거와는 다르다고 지적하고 있다.작년과는 달라, 유럽계보다 미국계의 자금이 구매를 주도하고 있다.지난 달, 미국계는 2조 4000억원의 초과구매가 되었지만, 유럽계는 프랑스를 중심으로 1조 4000억원의 매입분 초과가 되었다.
한층 더 관심을 당기는 것은 매매 형태다.구매가 비프로그램 채널에 집중하고 있다.외국인과 기관의 매매는 프로그램과 비프로그램으로 나누어진다.개별종목을 사는 보통 방식이 비프로그램 매매라면, 15 종목 이상을 바스켓으로 매매하는 것이 프로그램 매매다.
프로그램 매매는, 선물과 관련한 차익 거래와 현물주식식을 정리해 매매하는 비차익 거래로 나누어진다.통상, 비프로그램 매매 가격이 장기적인 경향을 보이는 한편, 프로그램 차익 거래는 선물과 연결해, 몇개의 종목을 한 번에 매매한다고 하는 점으로 단기적인 경향을 보인다.
주목받는 것은, 과거의 상승기에 반드시 나타난 외국인의 비프로그램 구매가 3년만에 부활한 점이다.외국인은 지난 달, 프로그램 매매로 9000억원의 매입분 초과였지만, 비프로그램에서는 3조 1000억원의 초과구매가 되었다.전문가는 이러한「미국계＋비프로그램 구매」의 편성을 주식시장 전망의 플러스 요소라고 보고 있다.
그 사이, 미국계 자금과 유럽계 자금은 대조적인 특징을 보여 왔다.미국계 자금은 경향성이 강하고, 경기에 연동한 패턴을 보여 왔다.경기상승 초기에 들어 오는 롱 머니(장기자금)의 성격이 강하다.한편, 유럽계는 경기와 관계없이 움직였다.선물과 연결해 회전이 빠른 프로그램 매매의 비율이 높다.
실제, KOSPI가 상승기에 들어간 09년초부터 피크를 맞이한 2011년 5월까지, 외국계의 구매의 중심은 미국계 자금의 비프로그램 구매였다.그 후, 미국계 자금이 빠진 2012년 이후, 환율 안정상태의 움직임에서는 유럽계가 시장을 주도해, 프로그램 매매를 반복했다.
유럽 핫 머니가 아니고 미국 롱 머니가 한국에(2)-----
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