2013.09.17
한국 경제를 다시원고의 폭풍우가 덮치고 있다.미국의 양적 완화 축소 관측을 배경으로 신흥국이 통화안이 된 것에 대해, 한국에서는 통화고가 재가속, 수출 기업이 해 수해야 할 “방위 라인"에 강요하는 위험한 수준이다.
이대로원고가 계속 되면, 아베노미크스에 의한 엔하락으로 소생하는 일본의 수출 기업과의 경쟁력도 없어진다.최악기를 벗어나고 있는 것처럼 보인 한국 경제이지만, 수출 부탁의 구조를 바꾸지 없는 채, 2번바닥이 될 수도 있다.
엔과원의 레이트는 아베 정권 탄생전의 작년 가을경까지는 1엔=14원 부근에서 추이하고 있었지만, 아베노미크스의 금융완화 기대를 받고, 금년 5월에는 1엔=10원대까지 3할 가깝게 엔하락원고가 진행되었다.
아베노미크스 시세가 잠깐 쉬면11~12원대까지 되돌리는 장면도 있었지만, 9월에 들어가 다시원이 팔려 10원대 후반과 리만·쇼크 당시의 엔하락원 고수준이 되고 있다.
대달러로 봐도, 금년 6월경에 1 달러=1100원대 후반이었던 것이, 9월에는 1080원대까지원고가 진행되었다.
각국의 통화와 역행하는 움직임이다.인도나 브라질 등 신흥국에서는, 미 FRB(연방 준비제도 이사회)의 바난키 의장이 양적 완화 제 3탄의 축소를 시사한 것을 계기로, 투자 머니가 일제히 끌어 올려져 대폭적인 통화안에 휩쓸렸다.일본도 1 달러=100엔부근까지 다시 엔하락 기조다.왠지 한국의원만이 팔리고 있다.
국내계 금융기관의 에코노미스트는 「신흥국으로부터 유출한 투자 머니가 한국에 피난처로서 유입하고 있다」라고 지적한다.주식시장으로도 한국 종합 주가지수가 약 3개월만에 2000포인트를 회복하고 있어, 해외의 투자 머니에 의한 구매가 들어가 있는 것은 확실한 것 같다.
단지, 전출의 에코노미스트는 「한국주가 하락하고 저렴한 느낌이 나와 있었기 때문에로, 일본엔과 같이“안전자산"으로서 팔린 것은 아니다」라고 한다.
경기감속을 받고 한국에서 도망가고 있던 해외의 투자 머니가 돌아오고 있는 것은 좋은 일과 같이 보이지만, 급속히 진행되는원고는 한국 경제에 있어서 심각한 사태를 부른다.
작년, 한국의 경제 단체가 수출 기업에 대해서 간 앙케이트에서는, 수출로 이익을 확보할 수 있는 환율은, 1 달러=1086원이라고 하는 결과가 나와 있다.기업의 규모별로는, 중소기업의 방위 라인인 1090원은 벌써 돌파되어 대기업의 1076원에도 강요하고 있다.
벌써 금년1~6월기의 시점에서, 현대 자동차나 SK, 포스코등의 재벌계 기업 그룹의 실적은 일제히 악화되고 있어 최대기업의 삼성 전자도, 주력인 스마트 폰이 중국 메이커등과의 저가격 경쟁에 돌입하고 있어, 수익 저하가 염려되고 있다.
「수출 의존도가 지극히 높은 한국은, 수출 관련의 대기업의 실적이 악화되면 경제 전체에도 큰 타격이 된다」라고 준대기업 증권의 어널리스트는 분석한다.
벌써 이변은 일어나고 있다.한국은행(중앙은행)이 11일에 발표한 수출입 물가지수에서는, 수출 물가가 전월비 0·7% 감과 2개월 연속의 마이너스에.전년동월비에서는 2·2% 감의 침체를 기록했다.
한편, 수입 물가에 대해서는, 본래라면원고의 혜택을 받을 것이지만, 원유나 원재료 가격이 가격이 오른 영향으로, 전월비 0·7% 상승해 버리고 있다.
작년 가을까지의 초엔고가 수정된 것으로 일본의 수출 기업이 경쟁력을 되찾고 있는 것과 대조적으로, 한국의 수출 기업을 둘러싸는 환경은 어려움을 늘리고 있다.
하지만, 재차 원 약세를 연출하고, 수출 산업을 구한다고 하는 수단도 취하기 힘들다.「급속한 원 약세로 수입 물가가 비싸지면, 국민의 불만이 높아진다.또, 원 약세 예상이 퍼지면, 해외 투자가의 자금이 국외에 도망가고 원 약세가 멈추지 않게 될 우려도 있다」(전출의 준대기업 증권분석가)
원고가 되어도 원 약세가 되어도 염려 재료를 안는 한국 경제.급속한 환율의 움직임에 대한 취약함을 드러내고 있다.
http://www.zakzak.co.jp/society/foreign/news/20130917/frn1309171810010-n1.htm