엔이 대원으로 5년 2개월 이래의 하락수준, 엔하락의 공습 최종 국면에서 시장은 침묵=한국
중앙 일보/중앙 일보 일본어판
원 엔환 시세가 5년간의 엔하락을 기록했다.
15일의 서울 외환 시장에서 엔 시세는 100엔=1061.8원을 기록했다.
2008년 9월에 기록한 1060원 이래의 엔하락 수준이다.그런데도 시장은 침묵하고 있다.
작년말이나 금년 상반기와 같이 수출에의 영향이 엔하락 공습을 염려하는 소리는 거의 들리지 않는다.
시장에서는 그 이유를「충격 체감의 법칙」로 설명한다.
원 코우엔안이 길게 계속 되었기 때문에 한국 경제와 기업이 적응해 내성을 길렀다고 하는 이야기다.
LG경제 연구소의 이・지손 전임 연구원은, 「엔이 10％하락했을 때, 1992～2002년간에 수출은 3.3％감소했지만,
2003～2013년간으로는 1.4％의 감소에 머물렀다.
원 엔 시세가 수출에 미치는 영향이 더욱 더 작아지고 있는」라고 이야기했다.
세계 시장에서 한국 기업과 일본 기업은 여전히 같은 제품을 팔고 있지만,
한국 제품이 가격에 영향을 받지 않을 정도 경쟁력을 확보했다고 하는 이야기다.
게다가 한국 기업이 핵심 부품을 제외한 제품의 대부분을 해외에서 생산해 환시세가 제품 가격에 미치는 영향도 줄어 들었다.
한국 증권시장으로의 외국인 투자가의 매매 패턴도 이것을 방증 한다.
5월에 엔달러 시세가 1 달러=100엔으로 하락해, 100엔=1100원대였던원 엔 시세가
1000원대까지 엔하락이 진행되면 외국인은 한국주를 대량으로 팔았다.
KOSPI는 단번에 1940대까지 떨어졌다.
당시 월가 저널은,
「엔하락의 최대의 피해국은 한국」라고 알렸다.
그러나 15일에는 외국인이 오히려 605억원 상당한 주식을 매입해KOSPI는 2000대를 회복했다.
신에이(신욘) 증권분석가의 의무・일 손씨는,
「전통적으로 한국의 수출에 큰 영향을 미쳐 온 엔급락이 한국 경제에 미치는 영향을 염려한 외국인이
최근에는 그만큼 걱정하는 것은 아닌 것을 확인했다고 보여지는」와 해설했다.
원 코우엔안의 흐름이 종반에 도달했다고 하는 인식도 영향을 주었다.
삼성 선물의 정・슨지 연구 위원은「원의 경우,
정부 개입의 여지가 있는 만큼 현수준 이상으로 오름은 하지 않는다고 하는 것이 시장이 공통된 생각」라고 설명했다.
또, 「엔도 역시 아베노미크스에 대한 기대감은 환시세에 벌써 충분히 반영된 후에,
최근에는 그 효과에 대한 의문이 대두하고 있어 더 이상은 내리기 어렵다고 볼 수 있는」로 했다.
최근의원 엔 시세가 엔하락부터는원고로서 나타났다고 하는 점도 시장의 충격을 줄이는 요인이다.
의무씨는, 「세계경제가 미국의 양적 완화 축소에 신경을 곤두세울 수 있고 있는 상황으로 수출이 호조로 외화 준비고가
확실히 하고 있는 한국의 펀더멘털스(fundamentals)가 주목을 받아 외국인 투자가 증가했다.
악재료가 부상한 것은 아니게 한국이 잘 해서 할 수 있던 결과라고 하는 점으로부터 시장이 불안하게 될 이유는 없는」라고 지적했다.
그런데도「엔하락의 공습」에 대한 염려가 완전하게 사라진 것은 아니다.
LG경제 연구원의 이・장 손 연구 위원은, 「미국과 일본 등 선진국이 자국의 적자를 줄이기 위해 정책적으로 노력하고 있어,
경기가 좋아질 정도로 수입은 증가하지 않는다.
기업의 입장에서는 경기 확장에 따르는 매상이나 수익성 증대가 어렵고,
환시세의 변동에 대응하는 여력은 크지 않다고 하는 의미」라고 설명했다.
실제로 미국의 경우, 상반기의 경제 성장률은 1.5％였지만,
이 기간의 수입 증가율은 금액 기준으로 마이너스 2.1％이었다.
이 연구 위원은, 「글로벌 금융 위기후에원이 10％오르면 수출이 5％줄어 든다고 분석되었다.
최근의 환시세 상황이 경제에 미치는 여파는 매우 커질지도 모르는」고 경고 하고 있다.
흔들리는 한국심 ww
