삼성 전자, 과거 최고의 실적을 기뻐할 수 없는 이유
1/29(월) 21:25
투신 1 편집부에 의한 본기사의 주목점
사진：투신 1 [트우신원] ·삼성 전자는, 2017년도의 잠정 매상고가 전년대비 18.7%증가의 239.6조원( 약 25조 4894억엔), 잠정 영업이익은 동83.3%증가의 53.6조원( 약 5조 7021억엔)이 될 전망이라고 발표했습니다.·메모리 반도체 시장의 일익을 담당하는 NAND 플래시의 가격은 17년 8월부터 하강 곡선을 그리고 있어 토시바나 인텔등이 투자한 3 D-NAND 플래시의 신공장이 차례차례 가동해 올 예정입니다.
·삼성 전자는 16년 11월에 80억 달러 규모로 하맨을 매수한 것을 마지막으로, 1년 이상 M＆A를 단행하지 않고, 경쟁력의 확보를 향한 M＆A가 사실상, 중단되고 있는 것이 큰 문제가 되고 있습니다.
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한국을 대표하는 기업인 삼성 전자는, 2017년의 연간 영업이익이 50조원에 이를 전망이 되었다.매상고도 반도체의 호황에 의지해 과거 최고를 달성할 전망이다.하지만, 오너 부재의 경영환경과 반도체 편중의 수익 구조 등, 안고 있는 불안 요소는 결코 적지 않다.
영업이익 53.6%증가의 5.7조엔강에
삼성 전자는 1월 9일, 17년도의 잠정 매상고가 전년대비 18.7%증가의 239.6조원( 약 25조 4894억엔), 잠정 영업이익은 동83.3%증가의 53.6조원( 약 5조 7021억엔)이 될 전망이라고 발표했다.영업이익이 50조원대를 돌파하는 것은 창립 이래 처음으로, 13년의 실적 36.7조원을 크게 웃돈다.또, 영업 이익율도 22.4%로, 과거 최고치를 기록한다.한국 국내 제조 기업의 평균 영업 이익율이5~6%인 것을 생각하면, 내민 수치이다.절호조의 주된 요인은, 「슈퍼 호황」이라고도 말해지는 반도체 사업에 있다.동사의 반도체 사업의 영업 이익율은 50%에 임박해, 경합 하는 인텔의 25%전후에 대해서 2배 정도에도 올라, 반도체 업계에서 월등을 자랑하고 있다.
또, 디스플레이 사업의 견조도 호업적을 지지하고 있다.플렉서블 유기 EL(OLED) 패널의 출하량이 증가해 매상 증가로 수익성 개선을 실현했다.
게다가 18년이나 동사의 호조인 실적은 계속할 전망이다.서울 증권거리에서는, 18년 연중의 영업이익은 17년 대비 20%강증가로든지, 60조원을 넘는다고 예측하고 있다.반도체의 호황이 지속해, 스마트 폰(스마호)이나 가전 등, 세트 사업의 수익 개선도 기여한다고 한다.
반도체는 중국세의 추격을 염려
이지만, 잠정 실적을 발표한 같은 날,삼성 전자의 분위기는 결코 기뻐하고만 있어는 없었다.반도체의 호조가 피크로 달해, 향후는 침체가 예상되는 것이나, 일본·중국등이 격렬한 견제나 추격으로, 동사의 쾌진격은 마지막을 고한다라는 전문가의 분석이 설득력을 가지고 있기 (위해)때문이다.동사의 반도체 사업은 17년, 전사 영업이익의 65%를 차지했다.적어도 18 년 내내는, 이러한 호조를 유지할 전망이지만, 문제는 19년 이후일 것이다.
메모리 반도체 시장의 일익을 담당하는 NAND 플래시의 가격은, 17년 8월부터 하강 곡선을 그리고 있어 토시바나 인텔등이 투자한 3 D-NAND 플래시 신공장이 차례차례 가동해 올 예정으로 되고 있다.특히, 세이카자광집단의 3D- NAND 플래시나 카호쿠 창신의 DRAM 등, 중국 반도체 메이커가 18년말부터는 본격 가동하기 시작한다.
같이 삼성 전자와 SK하이 닉스도 왕성한 투자를 계속하고 있다.17년에 양 회사가 반도체에 던진 금액은 40조원( 약 4조 2553억엔)에 이른다.이것이, 반도체 전문 조사기관등이 「반도체 시장이 수요초과로부터 공급 우위로 변하는 날은 멀지 않다」라고 간파하는 배경이다.
오너 부재로 「톱 다운 경영」하지 못하고
체포되기 전의 이재용부회장(2016년 12월)(사진 제공：전자 디바이스 산업 신문)또, 삼성 전자의 내부 문제도 염려 재료가 된다.동사가 반도체나 스마호, 텔레비전등의 사업으로 세계 톱에 비약한 결정적인 원동력은 「신속하고 과감한 의사결정」에 있었다.즉, 한국 대기업만이 가능한 「톱 다운 경영」이 공을 세워 온 것이다.하지만, 지금은 상황이 변한다.삼성 전자 회장 이 켄희(이·곤히, 76세) 씨는 14년에 심근경색으로 넘어져 아직도 입원중이며, 부회장의 이재용(이·제이 욘, 49세) 씨는, 박근혜전정권의 최·슨실씨 의혹으로 17년 2월부터 신병이 구속되고 있다.요컨데, 삼성 특유의 대규모 투자에 대한 의사결정이 만전이라고는 말하기 어려운 것이다.
특히, 경쟁력의 확보를 향한 M＆A가 사실상, 중단되고 있는 것이 큰 문제다.동사는 16년 11월, 80억 달러 규모로 하맨을 매수한 것을 마지막으로, 1년 이상 M＆A를 단행하지 않았다.경합 하는 쿠아르콤이 차재 반도체 톱의 NXP를 매수해, 인텔이 자동 주행차를 위한 부품 업계 톱의 모비르아이(이스라엘)를 153억 달러로 매수하는 것과는 대조적이다.
진정한 저력이 추궁 당하는
삼성 전자에 대해 가장 염려되는 것이, 반도체 편중의 수익 구조다.반도체 사업 이익의 97.2%가 DRAM와 NAND 플래시를 주력으로 하는 메모리 반도체로부터 나오기 위해, 향후의 실적은 글로벌인 반도체 시황에 좌우될 것이다.일부의 전문가의 사이에서는,모바일 DRAM의 수요증가를 견인해 온 중국 시장의 휴식감을 보고, 「수요가 피크를 쳤다」라고의 견해가 지배적으로 되었다.
또, 동사의 메모리 반도체 매상의 상당분을 차지하는 중국으로부터의 가격의 인하 압력, 중국 반도체 메이커의 기술적인 추격, 미국 메이커로부터의 특허권 침해에 관한 호소해 등에 의하고, 18년의 경영환경은 결코 낙관시 할 수 없다.
삼성 전자의 반도체 사업은, 세계 톱이기 때문에, 50%라고 하는 시장점유율이 가져오는 독점 위반에 대한 견제를 시작해 정부의 적극적인 지원을 얻은 중국 반도체 메이커로부터의 도전, 그리고 님 들인 내부 문제등을 안고 있다.과연, 현재의 호조를 웃돌아, 새로운 성장을 이룰 수 있는지 아닌지, 삼성 전자의 진정한 저력이 추궁 당하는 일년이 될 것 같다.
전자 디바이스 산업 신문 서울 지국장엄 재한Samsung 넘어지면 조선에는 무엇이 있는 거야? 위안부?
