【긴급 속보】중국항대집단 33조엔 부채 드디어 디폴트에 w

중국항대의 채무, 75%감면이 채권 어널리스트의 기본 시나리오
9/13(월) 12:16전달 Bloomberg

(브룸바그)： 디스트레스트채같은 수준의 사채 가격이 힌트가 된다면,부동산 개발 대기업의 중국항대집단은, 중국에서 과거 최대급의 채무 재편에 직면할 가능성이 있다.

놈라·인터내셔널(홍콩)의 크레디트 어널리스트, 아이리스·첸씨는 채무 재편은「거의 불가피다」라고 말해 정부의 감독하에서의 거래에 근거해, 항대가 주택 인도와 써플라이어에게의 지불을 확실히 해,달러기준채보유자는 투자액의 25%를 회수하는 것이 기본 시나리오라고 설명했다.쿠레짓트사이트·싱가폴의 시니어 리서치 어널리스트, 르서·체이씨도, 항대가 디폴트(채무 불이행)에 빠져 채무 재편으로 향할 가능성이 있다라고 예상.그 리스크는 포함시켜져서 있어, 동사의 달러기준채의 대부분이 30 센트 전후로 거래되고 있다고 지적했다.

항대 정도의 규모의 부동산 개발 회사의 지불 연체는 중국에서는 매우 보기 드물기 때문에, 투자가나 어널리스트, 규제 당국을 의지할 수 있는 사례 연구는 불과일 것이다.가조업 집단은 2015년에 중국의 부동산 개발 회사에서 처음으로 달러기준채로 디폴트에 빠졌다.다른 사례는 화하행복모토이업 투자 개발로, 현재 교섭중이다.

항대가 무질서하게 파탄하면, 금융 시스템에의 위협이 될 우려가 있다.중국 당국은 아키라등인 전례가 없기 때문에, 3000억 달러( 약 33조엔) 이상의 부채를 안는 항대의나름채무 문제를 해결하는 메카니즘을 향후 시험해 갈 필요가 있다.

항대에 재무 상황에 대하고 취재를 시도했지만, 현시점에서 대답은 없다.

사정을 잘 아는 관계자 1명의 지난 주의 이야기에 의하면, 규제 당국은 항대에 대해, 은행이나 다른 채권자와의 지불기한을 둘러싼 재교섭을 승인했다고 한다.

이하에 3개의 시나리오를 든다.

기본 시나리오

항대가 채무를 재편해, 채권 보유자는 자금의 일부를 회수하는 시나리오다.놈라의 첸씨는 중국의 부동산 업계의 발행체 기업의 일부에 최초야말로 영향을 줄 가능성도 있지만, 주요한 위협이 제거되기 위해 센티멘트는 개선한다고 예상한다.
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악몽의 시나리오

청산은 채권 보유자가 거의 아무것도 얻을 수 없는 시나리오다.쿠레짓트사이트의 체이씨에 의하면, 이것은「중국의 부동산이나 금융 전반 뿐만이 아니라, 항대의 써플라이어 등 관련 기업에 있어서도대혼란을 가져온다」모아 두어 일어날 것 같지 않은 시나리오라고 한다.몰간·스탠리의 어널리스트등은, 중국 부동산 개발 회사의 정리해고에서는「모든 당사자에게 청산 시나리오의 회피가 장려되고 있다」라고 지적한다.

또,항대가 장부외 채무의 일부를 장부상에 되돌릴 가능성도 네가티브인 시나리오라면 놈라의 첸씨는 지적한다.이러한 자산은 달러기준채보다 우선 순위가 높아질 가능성이 있어, 장부외 채무가 예상보다 많으면, 채권 보유자의 회수율은 15%미만이 될 우려도 있다고 한다.

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https://news.yahoo.co.jp/articles/c365018c9b5d2cc9d73a4909d5cee9105c4b7ce9