長文だが…
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「２高２低」長期化…デフレ直前の日本に似る韓国
先月中旬に開かれた韓国銀行金融通貨委員会で出た言葉だ。低成長・
低物価が長期化する場合、ややもすると“失われた２０年”を経験した日本の
前轍を踏みかねないという懸念だった。この席である委員は韓国経済が直面
している現実を「２高２低」という言葉で集約した。
物価と成長は低い水準にとどまっているが、輸出は好調で経常収支は
大規模黒字を出しているからだ。奇しくも持続的に物価が下がる
長期デフレに陥る前の日本経済の姿がぴったりそうだった。
「日本化」の影は物価と経常収支黒字に対する既存の観念を変えている。
長期のインフレ時代を経ながら韓国銀行の第１目標は物価を管理すると
いうことだった。ところが最近は物価がとても低く問題だ。低血圧のように
経済の活力が落ちる危険信号という指摘が出る理由だ。それもそのはずで、
韓国銀行の２０１３～２０１５年の中期物価安定目標は２．５～３．５％だが、
韓国銀行が予想する今年の消費者物価上昇率は１．２％台だ。来年も
２．５％水準と予想する。
これに対し韓国銀行は、「農産物と輸入原材料価格の安定、無償保育など
の政策効果が結びついてできた異例な状況であるだけでデフレに陥る
可能性は低い」とする。しかし内部では苦悩が深まる格好だ。韓国銀行
関係者は「ややもすると日本と同じ道を進む危険はないか精密な検討をして
いる」と話した。
ウォン高でも継続して増える経常収支黒字に対する疑問も少しずつ大きく
なっている。これもまた日本の前例がある。日本はプラザ合意で円が急激な
上昇に切り替わった後も経常収支黒字が続いた。消費・投資は振るわず、
輸入は増加しないのに、海外投資が増え利子・配当収入が増えたためだ。
委員会である委員はこれに対し、「現在の韓国と過去に日本で経常収支
黒字が発生した時のパターンが似ている」とした。この委員は、「（当時日本
は）黒字に安住して構造革新を疎かにし輸出部門の競争力も低下した」と
警告した。
民間シンクタンクもデフレの危険に警告を出した。ＬＧ経済研究院は９日に
報告書を通じ、「韓国でも日本のデフレ直前と類似の状況が現れている」と
指摘した。日本は本格的なデフレに陥る前に相当期間にわたり成長率と
物価が下がった。１９９１年のバブル崩壊後に消費と投資が減り、これが
生産と雇用を萎縮させさらに需要が経る悪循環が起きた。ここに９０年代
後半に蓄積された金融圏の不良が表面化し決定打を浴びた。
ＬＧ経済研究院のカン・ジュング責任研究員は、「危険の程度は当時の
日本ほど強くないが、方向性が同じというのが問題」と話した。
欧州中央銀行（ＥＣＢ）はデフレの懸念が現実化すると１０月に基準金利を
一度引き下げた。だが、大きな効果がないため最近では銀行が中央銀行に
お金を預ければ利子を与える代わりに手数料を受け取る「マイナス預金
金利」の導入を検討している。
時期的にデフレの危険が米国の量的緩和縮小を契機に急激に高く
なりかねないとの分析も出ている。ＫＢ金融研究所ヤン・ウォングンの
所長は、「米国の出口戦略で新興国に広まっていた資金が抜け出し、
資産価格発のデフレの危険が高まるかもしれない。日本と違い韓国は
個人が大規模負債を抱えておりデフレの苦痛はさらに大きくなりかねない」と
話した。
一方では低成長・低物価をある程度現実として受け入れ、これに合わせて
制度と認識の枠組みを修正することで市場の混乱を減らせるとのも出ている。
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この認識は甘い！
完全に日本とは違うよｗ
第一、経済構造も違うのに…
韓国は輸出に頼る経済構造、日本はそれほど輸出に依存して
おらず、内需も結構大きい。
それに日本はＩＭＦのお世話にならなかったし…
韓国はスタグフレーションじゃないの？
まぁ、反日だから日本に頼らないで自力で抜け出してくださいね、
出来るのならばね…
でも朴槿恵にはそれができるかなあｗ
