韓国 1人 GDP ..4年以内日本 ..フランス追い越し ... ホハハー

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2014-07-16 08:58

※ 企画財政部が整理したムデ−スインベストズソビスの見て主要内容だ. これと関して何種類を指摘しようとする. まず信用評価会社の観点は徹底的に評価時点での債務償還能力に焦点が合わせられているという点を理解しなければならない. したがって信用評価師の場合どんな政策や政治的状況が正しいか悪いかに対する見解を明らかにする場合はほとんどない. もちろん長期的に見れば正しい政策が国民の生の質改善に寄与するところが大きくて結局車主としてのその国の債務償還能力強化に役に立つが短期的にはこの二つの次元を分離して見るという話になる.

第二, 韓国経済に対しては最近何年間よほど肯定的な評価を相次いで出しながら韓国の国家信用等級は最高水準で 4番目(ムーディース基準)に位しているしカタールやクウェートよりむしろ低い. この場合韓国の致命的弱点を思えば易しく理解することができる. それはちょうど北朝鮮の存在だ. 信用評価会社は徹底的に質請けの視覚で状況を眺めるから北朝鮮の存在は車主である韓国には大きな不確実要因になるのだ.)

□ 国際信用評価師 Moody¥"sは ‘韓国: 挑戦要因にもかかわらず経済成長基盤は相変らず堅固(Korea: Economic Growth Fundamentals Remain Strong, Despite Challenges)’という題目の分析報告書*を発刊

* 国家信用等級評価を含んだ報告書とは別に該当の国家の主要イシューを分析した随時報告書

□ Moody¥"sは韓国経済が企業の高い輸出競争力(価格ではない品質主の), 財政政策など政府の景気浮揚努力などに負って ‘12年から回復傾向に入ったと評価

総固定資本形成増加, 原画切り上げにもかかわらず企業のブランド競争力向上による輸出拡大などが回復の主要原因

追更など政府の景気浮揚策も景気回復を牽引したし, ‘14年にも成長勢を長続くのに役に立つ見込み
- 一方, 最近歳月号事故による消費萎縮など否定的経済影響は一時的(short-lived)と評価
Moody¥"sは韓国が美量的緩和縮小など対外不安にもかかわらず堅固な姿を見せてくれながらグローバル投資者たちの間で ‘安全投資先(safe haven)’と呼ばれていると言いながら,
- ‘97年外為危機, ‘08年グローバル金融危機当時問題に指摘された対外脆弱性が十分な外為保有額, 銀行のリスク管理向上, 対外債務縮小などを通じて大きくなるように改善したと評価

□ Moody¥"sは韓国経済が ‘経済革新 3ヶ年計画’ など構造改革努力に負って大部分の先進国*より高い水準の成長勢を引き続くと見込み

* ‘09年〓’13年中購買力評価基準 1人当り GDP 3万ドル以上

‘経済革新 3ヶ年計画’は韓国が以前のような高い成長率を長続くためには中長期成長動力を拡充しなければならないという脈絡で用意されたし,

- 女性

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한국 1인 GDP ..4년내 일본 ..프랑스 추월 ... 허허허

※ 기획재정부가 정리한 무디스인베스터즈서비스의 보고서 주요 내용이다. 이와 관련해 몇 가지를 지적하고자 한다. 우선 신용평가회사의 관점은 철저하게 평가 시점에서의 채무상환능력에 초점이 맞춰져 있다는 점을 이해해야 한다. 따라서 신용평가사의 경우 어떤 정책이나 정치적 상황이 옳은지 그른지에 대한 견해를 밝히는 경우는 거의 없다. 물론 장기적으로 보면 옳은 정책이 국민의 삶의 질 개선에 기여하는 바가 크고 결국 차주로서의 그 나라의 채무상환능력 강화에 도움이 되겠지만 단기적으로는 이 두 차원을 분리해서 본다는 말이 된다.

둘째, 한국 경제에 대해서는 최근 몇년간 상당히 긍정적인 평가를 잇따라 내놓으면서 한국의 국가신용등급은 최고 수준에서 4번째(무디스 기준)에 위치하고 있으며 카타르나 쿠웨이트보다 오히려 낮다. 이 경우 한국의 치명적 약점을 생각하면 쉽게 이해할 수 있다. 그것은 바로 북한의 존재다. 신용평가회사는 철저하게 채권자의 시각에서 상황을 바라보기 때문에 북한의 존재는 차주인 한국에게는 커다란 불확실 요인이 되는 것이다.)

□ 국제신용평가사 Moody"s는 ‘한국: 도전요인에도 불구하고 경제성장 기반은 여전히 견고(Korea: Economic Growth Fundamentals Remain Strong, Despite Challenges)’라는 제목의 분석보고서*를 발간

* 국가신용등급 평가를 포함한 보고서와는 별도로 해당 국가의 주요 이슈를 분석한 수시 보고서

□ Moody"s는 한국경제가 기업의 높은 수출 경쟁력(가격이 아닌 품질 위주), 재정정책 등 정부의 경기부양 노력 등에 힘입어 ‘12년부터 회복세에 접어들었다고 평가

ㅇ 총고정자본형성 증가, 원화절상에도 불구하고 기업의 브랜드 경쟁력 제고에 따른 수출확대 등이 회복의 주요 원인

ㅇ 추경 등 정부의 경기부양책 역시 경기회복을 견인했으며, ‘14년에도 성장세를 지속하는 데 도움이 될 전망
- 한편, 최근 세월호 사고에 따른 소비 위축 등 부정적 경제 영향은 일시적(short-lived)이라고 평가
ㅇ Moody"s는 한국이 美 양적완화 축소 등 대외불안에도 불구하고 견고한 모습을 보여주면서 글로벌 투자자들 사이에서 ‘안전 투자처(safe haven)’라고 불리우고 있다면서,
- ‘97년 외환위기, ‘08년 글로벌 금융위기 당시 문제로 지적되었던 대외취약성이 충분한 외환보유액, 은행의 리스크 관리 제고, 대외채무 축소 등을 통해 크게 개선되었다고 평가

□ Moody"s는 한국경제가 ‘경제혁신 3개년 계획’ 등 구조개혁 노력에 힘입어 대부분의 선진국*보다 높은 수준의 성장세를 이어갈 것이라고 전망

* ‘09년～’13년중 구매력평가기준 1인당 GDP 3만불 이상

ㅇ ‘경제혁신 3개년 계획’은 한국이 이전과 같은 높은 성장률을 지속하기 위해서는 중장기 성장동력을 확충해야한다는 맥락에서 마련됐으며,

- 여성․청년 고용지원, 노동시장 유연성 제고, 규제개혁을 통한 서비스부문 활성화는 물적․인적자본 감소 등 구조적 문제에 따른 한국경제의 활력 저하를 개선할 것으로 평가

ㅇ Moody"s는 한국의 ‘14-’15년 성장률을 3.8%로 전망하면서,

* Moody"s측 보도자료 외에 본 보고서상 ‘14, ’15년 각각 3.8% 성장 전망 (Moody"s는 ‘13.11월 당시 ’14년 성장률을 3.5%로 전망했으나, ’14.3월부터 ‘14, ’15년 전망치를 3.8%로 상향)

- 구조개혁이 성공할 경우, 박근혜 대통령의 임기가 끝나는 ‘18년에는 한국의 구매력평가기준 1인당 GDP가 일본, 프랑스를 넘어설 것이라고 언급

□ Moody"s는 공공기관/가계 부채를 한국경제의 도전요인으로 지적했으나, 정부의 정책적 노력이 효과를 거둘 것으로 평가

ㅇ (공공기관 부채) 공공부채 감소를 위한 全부처적 노력으로 한국 신용등급의 주요 제약요소인 정부 우발채무에 대한 우려가 감소하였음
- 특히, ‘공공기관 정상화대책’, ‘공공부문 통합부채 산출’ 등은 신용등급에 긍정적(credit positive)인 정책
ㅇ (가계 부채) 취약계층의 제2금융권 대출 증가, 가계부채 급증에 따른 소비 위축 등 우려 요소는 있으나,
- 최근 증가세가 둔화되고 있고 ‘가계부채 구조개선 대책’, ‘국민행복기금’ 등 정책적 노력을 지속하는 점은 긍정적

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