EM アジアの準備金カバーは輸入の 7 か月分: StanChart
インドは、ルピーを支えるために地域で最も多くの準備金を費やしました
By スバディプ・サーカル Subhadip Sircar
2022年9月12日 18:30 JST 2022年9月12日 18:30 JST更新日 Updated on2022年9月13日 12:24 JST 2022年9月13日 12:24 JST 3:52 3:52
アジアの新興中央銀行の外貨準備高は急激に減少しており、強大なドルに直面して通貨の損失を抑えるための市場介入が妨げられるのではないかという懸念が高まっています。
現在 注目されて いる外貨準備高（国が保有する外国為替で賄うことができる輸入の月数）は、中国を除く新興アジアで約 7 か月に減少し、2008 年の世界金融危機以来最低となった。スタンダードチャータード社によると 年初は約 10 か月、2020 年 8 月には 16 か月に達しており、通貨を守るための発展途上国の火力が低下していることを示しています。
シンガポールのスタンダードチャータードのアセアン・南アジア為替調査責任者、ディビア・デベッシュ氏は先週、「悪化は、現地通貨をサポートするための中央銀行の介入が今後、はるかに制限される可能性があることを示している」と述べた。 「全体として、中央銀行の為替政策は下支えに転じると予想しています。」
GDPに占める外貨準備高の割合が低下
出典：ブルームバーグ
ブルームバーグがまとめたデータによると、国内総生産に占める埋蔵量の割合が最も減少したのはタイで、マレーシアとインドがそれに続いた。 スタンダードチャータードによると、埋蔵量は、インドが約9カ月、インドネシアが6カ月、フィリピンが約8カ月、韓国が7カ月の輸入をカバーしている。
新興アジアの中央銀行は、通貨の再上昇から自国通貨を守るために準備預金に頼っている ドル 連邦準備制度理事会（FRB）の積極的な引き締め政策が米国への資金流入に拍車をかけたため、 市場介入の減速の兆候は、アジア通貨の損失を悪化させる可能性があり、その多くは最近記録的または数年ぶりの安値を記録しています。
アジアの輸出が圧迫された場合、中央銀行の介入もドル売りから買いへと変化する可能性があると、デベシュ氏は述べた。
外貨介入の代用として外貨準備の減少を使用すると、インドとタイは今年、外貨準備がそれぞれ約 810 億ドルと 320 億ドル減少し、最も積極的な国の 1 つです。 埋蔵量は韓国で270億ドル、インドネシアで130億ドル、マレーシアで90億ドル減少した。
下落の一部は、ドル高が準備金として保有されている他の通貨の価値を侵食したことによるものでもあります。
シンガポールのみずほ銀行の経済・戦略責任者、ビシュヌ・ヴァラサン氏は「現在のバーンレートについては、フィリピン、インド、インドネシアと同様にタイも心配し続けており、マレーシアでさえ以前よりも大きな懸念となっている」と述べた。
新興国通貨はドルの急騰に打ちのめされている
それでも、新興アジア市場は以前の危機よりも良好な状態を維持しており、より高いバッファーを構築しています。 投資家はここ数カ月、これらの市場に目を向けており、より速い成長、政策支援、潜在的に高いリターンを提供できると楽観視しています。
ドルの高騰により、中国の人民元はキー 7 の水準に近づき、リスクに敏感な韓国ウォンは 2009 年以来見られなかった水準まで下落しました。インドルピーとフィリピン ペソは最近、記録的な安値を記録しました。 火曜日の新興アジア通貨はまちまちで取引され、投資家が利上げの手がかりとして米国のインフレを待っていたため、ドルは下落を続けた。
この地域の当局は、口頭での介入を強化しています。 日銀の黒田東彦総裁は先週、突然の円の動きに懸念を表明する多くの当局者に加わった。
インド準備銀行のシャクティカンタ・ダス総裁は、当局はほぼ毎日通貨市場にいると述べ、韓国銀行は積極的な安定化措置を講じると述べた。
「彼らは岩と固い場所の間にあります」とヴァラサンは言いました。 「強気のドル、不況のリスク、外因性の価格ショックによって悪化したインフレの上昇の陰謀は、EMアジアの中央銀行が最悪のリスクが過去にあると想定できないことを意味します。」
