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금융시장에서 거래되는 통화스왑(currency swaps) 계약의 구조.
2008년 상반기 우리 쿠니가네 토오루 시장에서는 실제로 한국원-달러간 통화스왑(currency swaps)로 한국원을 가지는 사람이 받을 수 있는 금리가 마이너스라고 하는 상황이 발생하기도 했다. 한국원을 받은 사람이 이자를 주지 않고 오히려 한국원을 빌려 준 사람, 즉 A에 돈을 받는 상황이 생겼다고 하는 이야기다. 이러한 상황은금융시장에서 달러의 수요가 급격하게 높아질 때, 즉 위기 발생등에서 안전자산인 달러 수요가 급증할 때 발생한다.
글로벌 위기후 국가간 통화 협약으로 의미 확대
사실 통화스왑(currency swaps)는 2008년 가을 글로벌 위기전에만 일반인에게 친숙함이 얇은 단어였다. 수출 기업 재무 담당자나 펀드 매니저, 금융 전문가가 아니면 개인이 복잡한 파생 상품에 관심을 가질 이유가 없는 것이 당연했다. 일반인에게 친숙해진 통화스왑(currency swaps)는 국가간 통화스왑(currency swaps) 협정(Swap agreement)을 의미한다.
2008년 10월 30 일한국과 미국이 체결한300억 달러 규모의 한미 통화스왑(currency swaps)는당시 달러기근에 괴롭힘을 당한 국내외화자금 시장의 숨통을 알게 하고, 시장을 1시에 안정시킨일이 있다. 일반적으로도 강렬한 인상을 남긴 것은 물론이다. 이와 같이국가간 통화스왑(currency swaps)의 목적은 안정된 상대국 통화(달러)를 사용하고 협약을 맺은 국가의 통화 가치를 안정시키는데 1차적인 목적이 있다. 통상 스왑(swap)협정의 기간은3~6개월이다. 한미 통화스왑(currency swaps)의 경우, 처음으로 6개월을 예정한 체결 기간이 2010년 2월까지 지속하는 일도 했다. 금융시장 (로) 이루어지는 통화스왑(currency swaps) 계약과 통화스왑(currency swaps) 협정은 계약 주체와 운용 방식, 성격면에서 완전하게 다르다.
한미 통화스왑(currency swaps) 협정을 예로 간단하게 말해 보면 이것은"한국은행이 미국 FRB에 300억 달러를 꺼내 한도로 한 마이너스 통장을 만든"일과 같다. 한국과 미국의 중앙은행이 미리 정한 한도까지 상대국 통화를 빌려 사용할 수 있다고 하는 이야기다. 인출 시기 역시 만기가 아니고 계약기간중 언제의 때나 가능하다. 2008년 10월~2010연 2월까지 계속 된 한미 통화스왑(currency swaps) 협정을 통해서 우리는 총 160억 달러를 넘는 돈을 빌려 사용했다. 그러면 빌린 달러를 반시는 어떤 교환 비율을 적용할까. 미국이 주도한 통화스왑(currency swaps) 협정의 경우, 반제시"서로 맡겨 두었을 때",즉 처음으로 스왑(swap)협정을 체결할 때의 환시세를 적용해 이후 시세변동의 위험을 피하도록(듯이) 했다.
국가간 통화스왑(currency swaps)는 중앙은행이 계약 주체로 서로 타국 통화를 꺼내는 계약이다. 하지만, 실제로는 달러를 일방적으로 빌려 사용하는 구조이므로 미국과 이것을 체결한 상대국은 혜택이라고 하는 인식을 가지기 쉽다. 그러나 보통 미국 달러와 해당 국가 통화 교환이 위기시 되므로 미국과 통화스왑(currency swaps)를 연결하는 경우,자국 통화 가치가 저평가되는 것은 어쩔수 없이 감수 해야 하는 비용이라고 평가된다.
글로벌 금융 위기후 국제사회에서는 미국 주도의 통화스왑(currency swaps) 협정의 이러한 문제를 개선하기 위해서 국제통화기금(IMF) 등이 주도해"통화스왑(currency swaps)의 다자화"시도하기도 하고 라고 있다. 국가간 공동으로 일정 규모의 기금을 만들어 위기시 이 기금을 통화 가치 안정을 위해서 사용할 수 있도록 하려는 기본 아이디어다. 한국은 글로벌 금융 규제 공조 방침에 의해 이 논의에 참가하고는 있지만 당사국간 이해관계가 교착해 실제의 성공의 유무는 불투명하다고 평가된다.
여기에 쓰여져 있다 같게,스왑은 자국 통화 가치가 저평가된다
의는 어쩔수 없이 감수 해야 하는 비용
즉, 통화스왑(currency swaps)액의 감소는「남조선의 경제가 호조로」(이)라고
말하는 일의 증거를 일본이 증명했을 뿐
