日本株は続落へ、海外株安受けリスク回避が継続－割安感支え

　　６月25日（ブルームバーグ）：東京株式相場は続落する見通し。中国を中心とした新興国の株式市場の調整を受け、投資家のリスク回避姿勢が一段と強まる悪循環が続きそう。為替市場はやや円高に振れており、自動車など輸出関連株や鉄鋼など素材関連株を中心に売り優勢の展開が予想される。

ＳＭＢＣフレンド証券投資情報部の松野利彦シニアストラテジストは、「中国株市場の底割れが続くようであれば、日本株も一段安となる可能性はある」と言う。ただ、米国の機関投資家の中間決算に伴う売りも一巡し、日本株はだいぶ下げてきたことから、「下値は限定的」とも見ている。

中国について、米チャイナ・ベージュブック・インターナショナル（ニューヨーク）が24日に発表した４－６月期にローン申請したと回答した企業の割合は、前四半期から13ポイント減の38％にとどまった。与信先が少数の借り手に集中しているとし、与信の不均衡は成長減速の一つの側面と分析している。

また、格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスは同日、香港の銀行システムの見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げた。香港の銀行では、中国本土での融資への依存が高まっていると指摘。これらの状況が、「香港の銀行の将来の事業環境悪化につながり得る」と指摘した。

中国を中心とした新興国の株式市場が下落した影響を受け、24日の欧米株式も軒並み下落。ストックス・ヨーロッパ600指数 は1.7％安の275.66と５日続落し、米Ｓ＆Ｐ500種株指数 は1.2％安の1573.09と反落した。米国株オプションの指標で、恐怖指数とも呼ばれるシカゴ・ボラティリティ指数（ＶＩＸ ）は同日、6.4％上昇し20.11と再び20台に乗せた。

為替市場では海外時間にやや円高に振れ、25日朝の東京外国為替市場のドル・円相場は１ドル＝97円60銭付近で推移。前日の東京株式市場終了時は98円40銭前後だった。海外株安や円高推移で投資家心理が悪化していることから、きょうの日本株市場は輸出関連などを中心に朝方は安く始まる可能性が高い。

ただ、日本株は５月下旬以降、既に大きく調整、割安感も出ていることから下値は限定的となる可能性が高い。ブルームバーグ・データによると、ＴＯＰＩＸの予想ＰＥＲは13.8倍とＳ＆Ｐ500種株指数 の14.3倍を下回っている。東証１部の上昇・下落銘柄数の百分比を示す騰落レシオ （25日移動平均）は24日時点で74％と、売られ過ぎを示すとされる70％に接近している。

米シカゴ先物市場（ＣＭＥ）の日経平均先物９月物 （円建て）の24日清算値は１万3020円と、大阪証券取引所の通常取引終値１万3010円比で10円高。同日の日経平均株価は１万3062円78銭で終えている。