미 중 환율 전쟁으로 타격을 받은 것은 한국

미 중 환율 전쟁으로 타격을 받은 것은 한국　

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미 중 환율 전쟁으로 타격을 받은 것은 한국

「인민원의 가치가 바위와 같이 굴러 떨어지고 있다」.

19일에 미 경제 방송 CNBC와의 인터뷰로 나온 트럼프 미 대통령의 발언이다.대 중국 무역적자 해소를 향해 「관세 폭탄」을 투하했는데 인민원의 가치는 계속 하락하고 있는 것에 대하는 불만의 표시였다.중국과의 무역 분쟁을 「환율 전쟁」으로 확대한다고 하는 선전포고이기도 했다.

하지만 중국 금융시장의 반응은 예상외였다.샹하이 증권시장은 20일에 2.05%상승했는데 계속 23일이나 1.07%올랐다.트럼프 대통령의 발언 후에 인민 은행이 인민원시세를 끝맺어 고시해 환율 전쟁의 염려가 약간 누구러지고 있을 뿐만 아니라 금융 당국의 부양책이 더해졌던 것이 원인으로 보여진다.

바위와 같이 굴러 떨어지고 떨어지는 상황이 된 것은 온전히 「유탄」에 해당된 한국 증권시장이다.특히 상대적으로 체력(펀더멘털스(fundamentals))이 약한 코스닥크 시장이 타격을 크게 받았다.이 날코스닥크 지수는 4.38%(34.65포인트) 급락해 756.96까지 침체했다.종가 기준에서는 작년 12월 21일의 740.32에서 7개월 이래의 최저가다.1 천하폭에서는 3월 23일의 4.81%이후에 가장 컸다.외국인 투자가가 624억원, 기관투자가가 737억원을 매입분 초과라고 지수를 인하했다.KOSPI도 이 날 2269.31으로 전 거래일부터 0.87%(19.88포인트) 하락했지만, 하락폭은 코스닥크보다 작았다.

KB증권의 김·욘 팬 연구원은 「미 중 무역 분쟁과 환율 전쟁에 한국내수경기악화의 전망까지 더해져 코스닥크가 한층 더 큰 충격을 받고 있다.미 중 무역 전쟁의 주된 피해자로 거론되는 수출 중간재와 내수 관련 업종이 KOSPI보다 코스닥크 시장에서 차지하는 비율이 크기 때문에 하락폭도 컸다」라고 이야기했다.계속해 「코스닥크는 지금까지 제약, 바이오, 미디어 업종을 중심으로 고평값논의가 있었기 때문에 게다가 많이 떨어진 측면도 있다」라고 덧붙였다.

트럼프 대통령이 인민원을 정면에서 노린 것으로 인민원으로 연동하는 흐름을 보이고 있는원도 영향권에 들어갔다.이 날의원 시세는 전일대비 2.3원의원고달러 하락이 되는 1 달러=1131.4원으로 거래를 끝냈다.

무역 분쟁이 환율 전쟁도 확대해 미국과 중국이라고 하는 대국에 끼워진 한국이 한층 더 큰 충격을 받는 님 상이 나타나고 있다.이것과 관련해 미 월가 저널은 22일, 「무역 분쟁으로의 최대 피해자는 「빅 플레이어」가 아니고, 한국 등 미국과 중국의 사이에 끼워진 소규모 개방경제국이 될 것이다」라고 보도했다.

세계무역기구(WTO)에 의하면 총수출 중 글로벌 서플라이 체인(supply-chain)와 관련한 비율이 가장 큰 것은 대만의 67.6%다.한국은 이 비율이 62.1%로 대만, 헝가리(65.1%), 체코(64.7%)에 이어 4위에 해당된다.글로벌 서플라이 체인(supply-chain)는 다른 나라로부터 수입한 원재료와 부품을 기본으로 자국에서 새로운 제품을 생산한 후에 다시 수출하는 구조를 말한다.이 비율이 높을 정도 보호무역주의가 강해지면 수입 비용이 비싸져 수출 수요가 줄어 들어 큰 타격을 받을 수 밖에 없다.

외국인 투자가를 중심으로 한 「한국 증권시장 이탈」에는 이러한 배경이 있다라고 하는 것이 전문가등의 분석이다.부국 증권의 이·미손 연구원은 「증권시장과원 시세의 변동성이 커져, 지금까지 원 약세 달러고를 전망하고 있던 투자가가 갑작스런 흐름의 변화로 서두르고 있는 상황」이라고 이야기했다.이 연구원은 「트럼프 대통령이 11월의 중간 선거를 앞에 두고 지지 쟈케츠집을 위해서 무역·환율 분쟁을 촉발 한 측면이 있다인 만큼, 현재의 상황이 장기화할 가능성은 크다.당분간 변동의 흐름이 계속 된다고 보여지는 만큼 보수적 투자를 유지하는 것이 좋을 것이다」라고 이야기했다.