기사 입력 2020.01.28.오전10:08
대기업 증권 회사, TRS 전면 철회로부터 공포감 확산
금융 당국"TRS 계약이 되는 증권 회사 자율"방관
[헤럴드 경제=김나레 기자]라임 사태가 자본시장을 덮친 가운데 2조원 규모의 TRS(총수입 스왑) 계약의 해제의 도미노가 염려되고 있어 있다.한국 투자 증권의 TRS 계약 해약의 영향으로 알펜 루트의 자산운용이 헤지펀드의 재매입 중단에 나서, 다른 자산운용 회사에 확산할지에 주목이 모여 있다.투자가의 피해를 피할 수 없을 전망이다. 28일 금융 투자 업계에 의하면, 대기업 증권 회사가 자산운용 회사의 TRS 전면 철회하러 나왔다. 금융 투자 업계의 관계자는 「한국 투자 증권이 알펜 루트 펀드를 팔아 회수를 개시해, 미래 어셋 대우도 경쟁적으로 TRS 회수에 나섰다」라고 해 「증권 회사의 자금 회수를 위해서 문제가 커질 수 있다」라고 말했다. 유망 벤처기업에 집중 투자하는 알펜 루트의 자산운용은, 라임 사태에 의한 TRS 계약 해약의 직격을 받았다.이 영향으로, 헤지펀드의 재매입 중단을 전격 결정했다.대표 펀드의 몽블랑 4807을 포함해 전26 펀드의 28일부터 다음달말까지 차례로 재매입을 정지하기로 했다.환매 중단의 규모는 2296억원이다.이 중 1381억원은, 개인투자가에게 팔렸다.
문제는, 증권 회사의 TRS 계약 해약이 지금 개시하는 것이 되어 있다고 하는 점이다.한국 투자 증권 등 국내의 증권 회사는, 현재, 19의 자산운용 회사에 대해서 2조원에 임박하는 레벨의 TRS 계약을 맺고 있는 것과 파악된다.라임은 신한금융 투자, KB증권, 한국 투자 증권의 3사로 작년 재매입 중단된 1조 6000억원 규모의 펀드의 자산중 6700억원 정도의 TRS 계약을 맺었다.그 증권 회사는, 판매사와 펀드의 자산의 회수 문제를 둘러싸 대립하고 있다.
증권 회사의 내부에서는 벌써 TRS 거래를 사실상 중단할 방향 기류가 정해졌다.라임 사태를 계기로 TRS 계약을 통한 높은 레버리지(leverage) 거래는 리스크도가 높다고 판단했다고 전해졌다.현행의 자본시장 법상의 TRS 계약을 통해서 일으킬 가능성이 있다 레버리지(leverage)의 상한은 400%입니다만, 증권 회사는, 리스크 관리의 레벨로 200%전후를 가능하게 하는 경우가 많다.
증권 회사의 TRS 계약의 해제가 계속 되는 경우, 추가의 프라이빗·에퀴티(equity)의 재매입 중단 사태가 일어날 가능성이 크다.증권 회사의 TRS 계약의 해제 통지가 라임 공포와 맞물려, 투자가의 펀드의 재매입 요구도 증가할 가능성이 있다로부터이다.
그런데도 금융 당국은 손을 두고 있는 상황이다.증권 회사가 자산운용 회사에 대해서, 통상의 융자를 했을 경우는 개입하는 명분이 없다고 하는 입장이다.
금융 당국의 관계자는, 「자산운용 회사가 증권 회사에 돈을 빌려 다시 증권 회사가 회수하는데, 금융 당국이 증권 회사에 개입하는 명분이나 권한이 없다」라고 해 「현재로서는 계획이 없고, 회계법인의 실사 결과가 넘어 오면, 2 월초순경의 중간 점검의 결과를 발표할 예정이다」라고 분명히 했다.
한편, 알펜 루트의 자산운용은, 유망 비상장 기업에 투자해, 그 후 상장등을 통해서 투자 자금을 회수하는 투자전략으로서 알려져 있는 운용회사이다.총 9100억원의 운용 자산의 오픈 펀드가 약 2300억원, 폐쇄형 펀드가 약 6800억원이다.폐쇄형 펀드는 거의 당연, 내년 이후로 돌아온다.
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