한국이 지옥에 떨어지는 3개의 이유

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2020-04-06 18:11

사람~개, 무역의존도가 너무 높은 거지 체질!

뚜껑~개, 벌 수 있는 재료가 너무 적은 백치 체질!

봐~개.외화가 견딜 수 없는 가난 체질!

그리고.한국 지옥행결정 www

「코로나로 한국 경제는 지옥에 떨어진다」이웃나라에서 통화 위기!일본에 스왑 요구

PRESIDENT 2020/04/06 15:00

「신형 코로나 바이러스의 감염자수의 확대에 의해, 지금, 무역의존도의 높은 한국에서는 최대급의 위기가 방문하고 있습니다.한국으로부터 외국인의 투자가 유출해, 원이 큰폭으로 하락.원인은 미 중 무역 전쟁의 장기화에 의한 글로벌 경제의 둔화, 최대 수출 상대국인 중국의 경기 둔화.그리고 이번 코로나 쇼크.확실히“우는 얼굴에 벌”상태입니다」.일본으로부터도 와도 가까운 이웃나라의 불황은, 일본에도 비화하는 리스크도 높다.2020년, 한국 경제의 지옥의 시나리오를, 인기 어널리스트 마부치 마사토코씨가 해설한다.

외국인 투자가에 의한 한국 시장으로부터의 자본 도피가 염려

현재, 신형 코로나 바이러스의 대책으로서 세계 각국이 대책을 강구하고 있습니다.한국 정부는, 위기에 빠져 있는 기업을 위해서 약 8조 8000억엔(100조원) 규모의 금융 지원을 표명한 것 외, 한국은행(중앙은행)은 기준 금리를 0.5포인트 인하해 0.75%로 변경하는 것을 결정했습니다.그러나, 이러한“구제책”은 한국 경제에 얼마나의 효과를 가져올까는 의문이 남습니다.그만큼 이번 한국 경제의 부진은 심각한 것으로, 지옥과 같은 대불황에 빠질 가능성도 있습니다.왜입니까.

하나는, 한국이 무역의존도의 높은 경제구조이기 위해.한국은 GDP의 40%강을 수출이 차지하는 만큼 무역의존도가 높은 나라.글로벌 레벨로의 왕래를 할 수 없는 지금, 수출이 침체하는 것 만이 아니고, 삼성이나 현대 등은 매상의 반이상이 미국과 유럽이기 위해, 큰 타격이 되고 있습니다.

이 상황을 받아 한국의 주가하락과 원 약세가 급속히 진행해, 한때는 대달러로 1290원대와원은 약 10년만의 저가가 되었습니다.이에 따라, 한국은행은 3월 19일, 미국 FRB와 약 6조 6600억엔(600억 달러) 규모의 통화스왑(currency swaps) 협정을 체결했습니다.이것으로 한국의 준비고는 약 4600억 달러가 되고 있습니다만, 그런데도 외국인 투자가에 의한 한국 시장으로부터의 자본 도피가 한층 더 본격화해도 이상하지는 않습니다.조선일보는, 사설로 「미국과의 통화스왑(currency swaps)가 즉시 한국의 금융시장을 안정시키는 효과를 가져왔다」라고 보도하고 있습니다만, 사태는 새로운 악화가 염려됩니다.

너무 유감인, 너무 치우친 한국 경제

그 때 한폭탄이 되고 있는 것이, 반도체 산업입니다.전술한 것처럼, 한국 경제의 구조는, 무역으로 크게 벌어, 그 이외의 수지가 대개 마이너스라고 하는 특징이 있어요.그 때문에, 발 밑의 무역 모델은 일견 강고하게 보입니다만, 외화는 생각한 만큼 모이지 않습니다.피스코 세계 금융 경제 시나리오 분석 회의의 데이터로, 한국과 일본의 달러의 스톡·경상수지를 비교해 보면, 18년도에 있어서의 달러의 스톡은 한국의 관민으로 약 26조 7000억엔, 일본의 관민으로 261조엔의 시산이 되어, 일본의 불과 약 10분의 1의 스톡에 머무릅니다(※대외 자산중 60%를 달러와 시산).

게다가 경상수지는 한국이 약 6조 5000억엔인데 대해, 일본은 약 19조 8000억엔(19년).일본과 3배의 차이가 있어요.또, 한국의 수출 중 「기계와 전자 부품」「수송기」는 전체의 6할을 차지하고 있어 수송기(자동차)가 파멸적으로 되면, 경상수지는 손익 똑똑, 기계와 전자 부품(반도체)이 파멸적으로 되면, 20조엔 가까운 대폭적인 경상 적자에 전락할 것으로 예상되고 있습니다.

즉, 한국 경제는“버는 부문”이 너무 집중해서 밸런스가 치우쳐 있습니다.이것이 2번째의 이유입니다.「치우쳐 있다」라고 하면 재벌 문제도 그 하나로 거론됩니다.한국 4 재벌(삼성, 현대, LG, SK)은 한국의 GDP의 60%를 차지하고 있습니다.이 재벌 경제를 해체하는 것은 어렵고, 정치 부패나 경제면에도 큰 그림자를 떨어뜨리고 있는 것은 말할 필요도 없을 것입니다.

일한 통화스왑(currency swaps), 일본 측에 메리트는 있다 의 것인지

3번째는, 외화 준비고가 불안정하기 때문에입니다.

한국은행에 의하면, 1997년의 아시아 통화 위기때, 한국의 외화 준비고는 39억 4000만 달러까지 감소했습니다.그 때, 자금 유출이 멈추지 않고 국제통화기금(IMF)에 긴급 지원을 요청한 경위가 있어요.그 후, 08년 3월에는 2642억 달러까지 회복했지만, 리만손크 발생 후의 08년말에는 2012억 달러까지 다시 감소.바로 옆의 20년 2월말 시점에서는 4091억 달러가 되어, 한국내에서는 「97년과 같은 통화 위기는 일어나기 어렵다」라는 인식이 퍼지고 있습니다.

그런 가운데, 한국의 정세균(틴·세굴) 수상은 3월 27일, 일본과의 통화스왑(currency swaps) 협정에 대해서, 「외화 시장의 안정에 크게 기여하기 위해(때문에), (협정은) 연결되는 것이 올바르다고 생각한다」라고 말하고 있습니다.

그럼, 일한 통화스왑(currency swaps)는 일본에 어느 정도 메리트가 있다의입니까?

자국의 통화가 폭락해 「통화 위기」 상태가 되면, 자국 통화의 가치가 내려, 통화의 가치를 유지하기 위해서, 외화를 팔아 자국의 통화를 사는 것이 있어요.결과, 보유하는 외화는 한층 더 줄어 들게 됩니다.당연히, 외국과 거래할 때의 결제용의 외화도 줄어 듭니다.이 순환으로부터 디폴트가 되지 않기 위해(때문에), 「통화스왑(currency swaps) 협정」을 체결하는 것이 검토됩니다.

스왑(swap)협정은, 간단하게 말하면 외국으로부터 외화를 보?·융통받는 것.즉, 한국은 이 코로나 불황하에서, 「자금 유출에 대비해 일본과도 협정을 체결해야 할 」「환율의 안전밸브로서 의미가 있다」라고 일본과의 통화스왑(currency swaps)의 필요성을 말하고 있습니다.

스왑의 메리트는 일방적으로 한국에 있다

그러나, 주의하면 좋은 점이 있어요.만일 지금,한국과의 통화스왑(currency swaps)를 체결했다고 해도, 일본이 한국에 외화를 융통하는 것은 있어도, 역은 우선 있을 수 없을 것입니다.일한 통화스왑(currency swaps)의 메리트는 일방적으로 한국에 있습니다.

일찌기, 일한에서 01년부터 통화스왑(currency swaps) 협정이 연결되고 있던 과거가 있어요.그러나, 15년에 체결은 종료하고 있습니다.11년의 유럽 채무 위기의 재연으로원이 급락했을 때에는, 일본은 한국에 외화를 융통해, 단번에 외화 준비고를 700억 달러 승진시킨 조치를 취하고 있습니다.이것에 의해, 한국은 통화 위기를 넘은 과거가 있어요.

그러나, 그 앞으로 1년이나 지나기 전에 이명박 전 대통령이 타케시마에 상륙하는 등, 외교상의 혼란을 낳은 것은 기억에 새로울 것입니다.

2국간의 스왑은 신뢰 관계하에서 성립합니다.요즈음의 일한 관계를 생각하면, 스왑이 성립하는 것은 어렵다고 생각합니다.

그런데도, 억지로 지금 일본이 통화스왑(currency swaps) 협정을 체결하는 메리트라고 하면, 한국의 파탄에 의해서 일어날지도 모르는 경제위기에 일본이 말려 들어가지 않는다고 하는 것 정도지요.

원문보기

韓国が地獄に落ちる3つの理由

ひと〜つ、貿易依存度が高すぎる乞食体質！

ふた〜つ、稼げるネタが少なすぎる白痴体質！

みぃ〜つ。外貨がたまらない貧乏体質！

で。韓国地獄行き決定www

｢コロナで韓国経済は地獄に落ちる…｣隣国で通貨危機!日本にスワップ要求

PRESIDENT 2020/04/06 15:00

「新型コロナウイルスの感染者数の拡大により、いま、貿易依存度の高い韓国では最大級の危機が訪れています。韓国から外国人の投資が流出し、ウォンが大幅に下落。原因は米中貿易戦争の長期化によるグローバル経済の鈍化、最大輸出相手国である中国の景気鈍化。そして今回のコロナショック。まさに“泣きっ面に蜂”状態です」。日本からもっとも近い隣国の不況は、日本にも飛び火するリスクも高い。2020年、韓国経済の地獄のシナリオを、人気アナリストの馬渕磨理子氏が解説する。

外国人投資家による韓国市場からの資本逃避が懸念

現在、新型コロナウイルスの対策として、世界各国が対策を講じています。韓国政府は、危機に陥っている企業のために約8兆8000億円（100兆ウォン）規模の金融支援を表明したほか、韓国銀行（中央銀行）は基準金利を0.5ポイント引き下げて0.75％に変更することを決定しました。しかし、こうした“救済策”は韓国経済にどれほどの効果をもたらすかは疑問が残ります。それほど今回の韓国経済の不振は深刻なもので、地獄のような大不況に陥る可能性もあります。なぜでしょうか。

一つは、韓国が貿易依存度の高い経済構造であるため。韓国はGDPの40％強を輸出が占めるほど貿易依存度が高い国。グローバルレベルでの往来ができない今、輸出が落ち込むだけではなく、サムスンやヒュンダイなどは売り上げの半分以上が米国と欧州であるため、大きな打撃となっています。

この状況を受け、韓国の株安とウォン安が急速に進行し、一時は対ドルで1290ウォン台と、ウォンは約10年ぶりの安値となりました。これを受けて、韓国銀行は3月19日、米国FRBと約6兆6600億円（600億ドル）規模の通貨スワップ協定を締結しました。これで韓国の準備高は約4600億ドルとなっていますが、それでも外国人投資家による韓国市場からの資本逃避がさらに本格化してもおかしくありません。朝鮮日報は、社説で「米国との通貨スワップが直ちに韓国の金融市場を安定させる効果をもたらした」と報道していますが、事態はさらなる悪化が懸念されます。

残念すぎる、偏りすぎた韓国経済

その時限爆弾となっているのが、半導体産業です。前述したように、韓国経済の構造は、貿易で大きく稼ぎ、それ以外の収支がおおむねマイナスという特徴があります。そのため、足もとの貿易モデルは一見強固に見えますが、外貨は思ったほど貯まっていないのです。フィスコ世界金融経済シナリオ分析会議のデータで、韓国と日本のドルのストック・経常収支を比較してみると、18年度におけるドルのストックは韓国の官民で約26兆7000億円、日本の官民で261兆円の試算となり、日本のわずか約10分の1のストックにとどまります（※対外資産のうち60％をドルと試算）。

さらに、経常収支は韓国が約6兆5000億円なのに対し、日本は約19兆8000億円（19年）。日本と3倍の差があります。また、韓国の輸出のうち「機械と電子部品」「輸送機」は全体の6割を占めており、輸送機（自動車）が破滅的になれば、経常収支は損益トントン、機械と電子部品（半導体）が破滅的になれば、20兆円近い大幅な経常赤字に転落すると予想されています。

つまり、韓国経済は“稼ぐ部門”が集中しすぎており、バランスが偏っているのです。これが2つ目の理由です。「偏ってる」といえば財閥問題もその一つに挙げられます。韓国4財閥（サムスン、ヒュンダイ、LG、SK）は韓国のGDPの60％を占めています。この財閥経済を解体することは難しく、政治腐敗や経済面にも大きな影を落としているのは言うまでもないでしょう。

日韓通貨スワップ、日本側にメリットはあるのか

3つ目は、外貨準備高が不安定だからです。

韓国銀行によると、1997年のアジア通貨危機の際、韓国の外貨準備高は39億4000万ドルまで減少しました。その際、資金流出が止まらず国際通貨基金（IMF）に緊急支援を要請した経緯があります。その後、08年3月には2642億ドルまで回復したものの、リーマンショック発生後の08年末には2012億ドルまで再び減少。直近の20年2月末時点では4091億ドルとなり、韓国内では「97年のような通貨危機は起こりにくい」との認識が広まっています。

そんな中、韓国の丁世均（チン・セギュン）首相は3月27日、日本との通貨スワップ協定について、「外貨市場の安定に大きく寄与するため、（協定は）結ばれるのが正しいと思う」と述べています。

では、日韓通貨スワップは日本にどの程度メリットがあるのでしょうか？

自国の通貨が暴落して「通貨危機」の状態になると、自国通貨の価値が下がり、通貨の価値を維持するために、外貨を売って自国の通貨を買うことがあります。結果、保有する外貨はさらに減ることになります。当然ながら、外国と取引する際の決済用の外貨も減ります。この循環からデフォルトにならないために、「通貨スワップ協定」を結ぶことが検討されるのです。

スワップ協定は、簡単に言えば外国から外貨を補塡・融通してもらうこと。つまり、韓国はこのコロナ不況下で、「資金流出に備えて日本とも協定を締結すべき」「為替の安全弁として意味がある」と日本との通貨スワップの必要性を述べているのです。

スワップのメリットは一方的に韓国にある

しかし、注意してほしい点があります。仮にいま、韓国との通貨スワップを締結したとしても、日本が韓国に外貨を融通することはあっても、逆はまずありえないでしょう。日韓通貨スワップのメリットは一方的に韓国にあるのです。

かつて、日韓で01年から通貨スワップ協定が結ばれていた過去があります。しかし、15年に締結は終了しています。11年の欧州債務危機の再燃でウォンが急落した際には、日本は韓国に外貨を融通し、一気に外貨準備高を700億ドル引き上げた措置を取っています。これにより、韓国は通貨危機を乗り越えた過去があります。

しかし、その後1年もたたないうちに李明博元大統領が竹島に上陸するなど、外交上の混乱を生み出したことは記憶に新しいでしょう。

2国間のスワップは信頼関係のもとに成立するのです。昨今の日韓関係を考えると、スワップが成立するのは難しいと考えます。

それでも、強いていま日本が通貨スワップ協定を結ぶメリットといえば、韓国の破綻によって起こるかもしれない経済危機に日本が巻き込まれないということくらいでしょう。

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