원 약세→외국인의 매도→원 약세 한국주의 악순환
원의 대달러 시세가 연초래에서 9%이상 하락했다.엔이 18%하락한 것을 제외하면, 주요국에서는 최대의 하락폭이다.이러한 상황은 주가 하락을 부르는 배경 요인이 되어, 주식시장이 동요하고 있다.
외국인 투자가에게 있어서는, 달러고·원 약세 국면에서는 입다물고 있으면 달러 환산에 의한 투자 수익률이 저하하게 된다.환차손이 확대하기 전에 한국주를 서둘러 팔아, 달러로 교환해야 하는 상황이다.연초래 이번 달 22일까지 외국인은 한국의 주식과 선물·옵션 상품 등 합계로 36조원( 약 3조 7400억엔) 상당을 매입분 초과.
이러한 상황은 악순환을 부른다.외국인 투자가가 원화 기준 산출 방식의 한국주를 팔아, 자금을 달러로 전환하면, 원 약세는 한층 더 심각화한다.그러자(면), 한층 더 주식을 팔아, 한국에서 멀어지려고 하는 투자가가 증가해원은 일단하락이 된다.달러 베이스로 한국 주식시장의 하락폭은 최근 1개월에 실로 11.36%에 이른다.미국(3.49%), 일본(7.19%)를 훨씬 웃도는 하락율이다.원 약세가 진행되었기 때문이다.NH투자 증권 리서치 센터는 「최근 1개월간, 한국은 주요국안에서 최대의 하락폭을 기록하고 있다」라고 지적했다.
과거에도 원 약세 국면에서 외국인 투자가가 한국 주식시장을 멀어져 주가가 하락했다.한국 투자 증권에 의하면, 2000년 이후, 원의 하락율이 3%이상의 달에 한국 종합 주가지수(KOSPI)가 하락하는 확률은 60%였다.원이 4%이상이라면 그 확률이 80%에 튀어, 5%를 넘으면 100%였다.
외국인 투자가가 떨어지는 원인은, 환시세 이외에도 한국 경제가 곤란에 직면할 전망이 높아지고 있는 것이 있다.세계경제가 침체에 빠지면, 반도체, 자동차, 화학 등 경기에 민감한 제조업 중심의 한국 경제가 큰 충격을 받는다라는 판단
금은정(김·운젼) 기자
