한국, 불경기 지나 상장기업의20%가 빚의 이자조차 지불하지 못하고 주식을 마구 발행해 적자 조업한다
빚으로 겨우 연명··한국, 세계 최하위의 굴욕
20일에 한국 경제 신문이 KOSDAQ(=한국 증권 선물거래소의 신흥 주식시장)의 상장기업의 현상을 분석한 결과, 작년까지 3년 연속으로 이자 보상 배율이 1배 미만의 한계 기업은 상장기업 1,771사의 20.4%에 상당하는 363사나 있었다.이자 보상 배율은, 회사가 1년간에 번 돈(영업이익)을, 그 해에 반제해야 하는 이자로 나눈 값이다.1배 미만이라면 영업이익으로 원금은 커녕 이자마저 지불할 수 없다고 하는 의미다.이 상황이 장기간 계속 되면, 사실상 폐업하는 것보다 상황이 나빠진다고 하는 의미로 좀비 기업으로 분류된다.
산업의 특성상, 몇 년인가는 적자를 내지 않을 수 없는 바이오, 제약, 의료기기 업종을 제외해도 한계 기업의 비율은 KOSDAQ 상장기업의 13.5%(239사)에 이른다.
2021년말에 1,532사 있던 KOSDAQ 시장의 상장기업은, 3년간에 15.6%(239사)나 급증했다.동기 사이, 미국의 NASDAQ 시장의 상장회사가 9.8%감소한 것과는 대조적이다.이 기간, NASDAQ 지수가 사상 최고치를 갱신하면서 고가 행진을 계속하는 동안, KOSDAQ 지수는33% 하락했다.
(중략)
실적 부진으로 은행등에서의 융자가 어려워진 좀비 기업은, 전환사채(CB)나 신주인수권첨부 사채(BW)의 발행을 통해서, 주식시장에서 자금을 간단하게 조달해 연명하고 있다.그 만큼 시중에 주식의 수가 증가한다고 하는 의미다.
만성적인 적자에 의해서 자본을 잠식하는 있다 상장회사는 최근, 주주 총회를 통해서 CB와 BW의 발행 상한을 500억원(= 약 55억엔)으로부터 2,000억원(= 약 220억엔)에 큰폭으로 늘렸다.발행 주식 총수도 5,000만주에서 5억주로 10배로 늘렸다.오구치 주주가 가지는 주식의 가치를 큰폭으로 엷게 할 수 있을 수 밖에 없다.주가는 3년간에 10분의 1이 되었다.
