달마 재정부 장관 일, 다카하시 고레키요(1911년 당시의 일본은행 총재, 후수상) 의견서보다
당시의 일본에 있어서의, 정화(본위제 금화, 지금, 지폐를 본위 화폐와 바꿈성이 있는 외국 통화) 문제의 근본적 해결은 산업을 성대하게 해 판로를 해외에 확장하는 것에 의는 달성할 수 있지만, 일본에 가장 결핍하고 있던 것은 자본이었다.
그 때문에 근검 저축의 장려에 힘을 다했지만, 「신진국의 일본에 있어서는 유럽 저리의 자본을 수입해 그 이용을 도모하는 것도 또 당연한 일」로 해, 「잠시 종래의 방침을 계속」하고 외자 도입을 도모해야 하는 것이다고 했다.
다만, 외자 도입은, 우리 나라 채무의 증가가 되므로, 「반드시 도입한 외국 자금을 산업의 발달에 이용해, 그 결과에 의지렛대의 부채의 연부 반제를 실시하는」하고, 아울러 우체국 저금 등 정부계 금융기관에 의한 저리자금의 공급, 특수 은행의 대출을 개선해, 산업 발전의 자금으로 했다.
외국 자금 도입에 의해→산업 발전→수출 증가→국제 수지의 흑자가 정착→원리반제
채무가 반제 능력으로부터 봐 과대하게 누적하기 전에, 국제 수지의 적자 기조로부터 탈각할 수 있을지가 문제의 초점이었다.
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자료 1905－1913년의 국제 수지(9년간 누계：단위 100만엔)
수출 수입 무역수지 무역외 경상 수입 무역외 경상 지출
4,184 4,812 -628 1,184 1,360
무역외 임시 수입 무역외 임시지출 무역외 임시 수지 총합수지
1,810 537 1273 469
무역외 경상 수입：
①내국 선박 운임 및 내국 보험 회사 보험료
②외국 함선 및 외국선 회사내지 소비
③외국인 내지 소비
④해외 사업 및 투자 이익
⑤본방 정부의 수입금등
무역외 경상 지출：
①외국선 운임
②내국 선박 및 선박 회사 소비
③본방 인해외 소비
④외국인 내지 사업 이익
⑤본방 정부 및 지방공공단체 지출등
무역외 임시 수입：
①외국인 투자
②외국 투자 회수
무역외 임시지출：
①외채 상환금
②외국인 투자 회수
③해외투자
9년간의 무역 수입 초과는 6억 28백만엔,
무역외의 경상 지출 13억 60백만엔중 6억 04백엔이, 외채의 이자지급.
그 때문에 무역외 경상수지는 176백만엔의 적자
이것을 외채의 신규 발행으로 보충한다.1904-13연간에 18억 36백만엔 발행.
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