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「환율 조작국」피한 한국, 시장개입은 어렵고 원고가속도
2018년 04월 16일 12시 59분중앙 일보
「환율 조작국」피한 한국, 시장개입은 어렵고
원고가속도
「2017년 11월과 금년 1월에원고를 완화하기 위해서 시장개입 한 사실이 분명히 나타났다.한국의 환율 관행을 계속해 면밀하게 감시한다」.
13일(현지시간), 미 재무성이 발표한 2018년 상반기의 환율 보고서의 내용이다.미국은 매년 4월과 10월에 발표하는 이 보고서를 통해서, 주요 무역국의 통화정책을 평가한다.미국은 이번 보고서로 한국의 시장개입 시기와 규모에 구체적으로 언급했다.「모두 파악하고 있으므로 신속하게 조치를 취해야 한다」라고 하는 압력이다.구체적인 개선안도 처음으로 냈다.「개입의 내용을 투명하고 적절한 시기에 보고하는 것을 재촉한다」라고 하는 내용이다.
다행히, 「심층 분석 대상국(환율 조작국)」지정은 피했다.미국의 무역 촉진법에 따르면▼대미무역 흑자 200억 달러 초과▼국내 총생산(GDP) 비로 경상 흑자 3%초과▼GDP비로 시장개입(달러 매수) 2%초과--의 3개의 요건에 모두 해당하면 환율 조작국으로 지정한다.3개의 요건중 2에 해당하거나 대미무역 흑자 규모와 비율이 과도한 경우는 감시 대상국(Monitoring list)로 분류한다.미국은 종래의 5개국(한국·중국·일본·독일·스위스)에 인도를 추가해 6개국을 감시 대상국으로 분류했다.
한국은▼대미무역 흑자 200억 달러 초과▼GDP비로 경상 흑자 3%초과의 요건에 해당해, 감시 대상국에 포함되었다.시장개입(달러 매수)은 GDP비 0.6%로 요건에 해당하지 않았다.통화 당국이 GDP비로 0.6% 정도의 달러 매수를 해원고를 저지했다고 하는 것이다.
한국 정부도 미국의 요구를 있다 정도 받아 들일 방향을 정했다.달러의 매매의 내역을 사후에 공개하는 방법이다.이것은 미국과 국제통화기금(IMF)이 권고하는 안이다.현재, 경제협력개발기구(OECD) 가맹국 중 시장개입의 내역을 공개하지 않는 것은 한국만이라고 한다.
김동 욘(김·돈욘) 부수상겸기획 재정 부장관은 19일에 미국 워싱턴에서 개최되는 주요 20개국·지역(G20) 재무상·중앙 은행 총재 회의 및 IMF·세계 은행(WB) 춘계 회합에 출석한다.무뉴틴미 재무 장관, 러거 루도 IMF 전무이사와 만나는 이 자리에서, 시장개입의 내역 공개에 관한 협의를 끝낼 것으로 예상된다.금 부수상은 「공개 주기는 나라 마다 날별·월별·4분기별과 달리, 환태평양 경제연합회휴협정(TPP)에 가입했지만 6개월 단위로 공개하는 곳(중)도 있다」라고 설명했다.
현재, 미국은 TPP 복귀를 검토하고 있다.TPP는 당초, 미국의 주도로 시작되었지만, 트럼프 미 대통령의 이탈 선언 후는 나머지의 11개국만이 참가해, 「포괄적 및 선진적인 TPP 협정(CPTPP)」로 명칭을 변경했다.
한국도 상반기중에 CPTPP에 참가할지를 결정할 계획이지만,미국이 복귀하면 선택의 폭은 크지 않다.이 경우, 시장개입의 내역 공개도 TPP 기준을 준용할 가능성이 있다.
2015년에 체결된 「TPP 마크로 경제 정책당국에 의한 공동선언」에는, 통화정책에 관한 합의가 포함되어 있다.시장개입의 내역을 「4분기별」로 공표해, 외화 준비고와 자본의 유출입등을 정기적으로 공개한다고 하는 내용이다.예외는 있다.말레이지아나 싱가폴은 가맹국과의 합의를 통해서 반기 단위로 공개하고 있다.
기간도 문제이지만, 공개 기준을 매매 총액으로 할까 구매 금액으로 할지도 고민이다.TPP 공동선언문에 의하면, 총액이 기준이다.정·규돈 국제 금융 센터장은 「한국은유출입의 비율이 커서 경제 개방성도 높다」라고 해 「정부의 개입 규모와 전략을 너무 상세하게 공개하면, 투기 세력의 공격을 받을 가능성이 있다」라고 이야기했다.
한국원의 가격변동도 걱정이다.작년 10-12월기까지 한국원은 대미 달러로 1 달러=1100원대를 유지했다.그러나 금년 1-3월기에는 평균 1 달러=1072.32원까지원고달러 하락이 진행되어, 4월 13일에는 1 달러=1069.50원으로 거래를 끝냈다.원고는 제칼날의 검이다.수입 물가가 떨어지면 내수 활성화에도 플러스가 된다.그러나 수출에는 부담이 된다.원고가 급격하게 진행되면 수출 기업의 가격 경쟁력이 떨어지기 때문이다.
현대 경제 연구원에 의하면, 원고달러 하락이 1%진행되면 수출은 0.51%감소한다.한국 정부의 입장에서는원고의 페이스를 가능한 한 늦추고 싶지만, 미국의 압력으로 미세 조정마저도 부담이 되는 상황이다.현대 경제 연구원의 츄·원 경제 연구실장은 「적절한 시기에 정부를 개입할 수 없으면원고가 가속할 가능성도 있다」라고 해 「심리적 저항선의 1 달러=1050원이 무너지면 상당한 타격을 받을 것이다」라고 말했다.
