세계는 더이상 일본을 믿지 않는다.공무원의 탓으로 할 수 없다
「정부 통계의 부정」은 공무원이든지 빌려준 대문제입니다만, 금융시장에서 보고 한층 더 문제인 것은, 아베 수상이 GDP 증가를 아베노미크스의 성과로서 강조해 온 점입니다.( 「이마이치 타로의 전략적 FX투자」이마이치 타로)
※본기사는 유료 메일 매거진 「이마이치 타로의 전략적 FX투자」2019년 2월 6일호의 발췌입니다.흥미를 갖게 한 (분)편은, 꼭 이 기회에 백 넘버 포함 처음달분 무료의 시험 구독을 부탁합니다.
사실은 성장하지 않은 GDP, 지금까지의 성과 어필을 어떻게 하는지
거짓의 GDP 증가를 「아베노미크스의 성과」라고 강조해 왔지만
후생 노동성의 「근로 통계의 부정」문제는, 공무원이든지 빌려준 대문제라고 할 수 있습니다.
그러나 아베 정권은, 본래 피해자와 같은 입장이면서도, 해당 공무원을 국회에 호출해 힐문하는 것을 거절하는 등, 매우 의혹이 남는 움직임을 보이고 있습니다.
한층 더 금융시장으로부터의 시점에서 보았을 때에, 그것보다 한층 더 큰 문제가 되어 있는 것이, GDP의 증가에 대해서, 아베 수상이 작년의 자민당 총재선등에서 끊임없이 그 증가를 아베노미크스의 성과로서 강조해 온 점입니다.
GDP의 산출 기준은, 2016년에 큰폭으로 산출 방법 개정
GDP의 산출 방법은, 국제기준에 준거하기 위해서 연구 개발비등의 항목이 그 산출 기준에 더해진 것으로부터, 2015년도에만 31.6조엔 정도 증가가 되어 있습니다.
지금 성숙화한 선진국은 어디도 GDP가 주춤하는 것부터, 자국을 실태 이상으로 크게 보여 주고 싶은 선진국은 농간으로 산정 기준을 바꾸고, 그 숫자를 크게 보이게 하는 것은 영국이나 이탈리아등에서는 적극적으로 행해지고 있는 것입니다.
그러니까, 일본만이 내세워 이상하다고 말해지는 것이 아니고, 산정 기준이 변경이 된 것은 이미 공표되고 있는 것이기 때문에, 이것이 개찬이나 조작이다고는 말할 수 없는 상황입니다.
그러나, 이 이야기로의 최대의 문제점은, 산정 기준을 바꾸어 증가한 부분을, 마치 아베 수상이 아베노미크스의 성과인 것 같이 나라의 내외에 설명해 오고 있는 것.
그리고 지금, 아베 정권의 노력으로 증가한 부분등 거의 없는 점이 비밀이나 나쁜일이 드러남 해 버린 것입니다.
명목 GDP의 증가는 아베노미크스의 성과와는 완전히 무관계
2015년 9월의 무투표로 총재에게 재선되었을 때, 아베 수상은 2020년경까지, 당시 500조엔이었던 명목 GDP를 과거 최대의 600조엔에까지 확대하는 것에 의욕을 나타내고 있습니다.
5년에 100조엔의 명목 GDP를 늘린다는 것은, 성장해가 적게 되고 있는 선진국 중(안)에서는 있다 의미 획기적인 챌린지라고 말할 수 있습니다.
그러나, 실은 뚜껑을 열어 보면, 별로 아무것도 하지 않아도 2015년에 이미 532조 2 천억엔으로 상승한다고 하는 기묘한 광경을 눈앞으로 하게 됩니다.
특히 연구 개발비 등 국제 투자의 추계 방법 변경 이외에도, 건설투자의 추계 방법 변경등에서 쓸데없이 GDP를 크게 하려고 하는 움직임이 있던 것은 거절할 수 없습니다.
그러므로, 이것이 모두 공무원에 의한 거짓말이다고는 말하지 않습니다만, 이러한 산정 방법의 개정 작업을 행했기 때문에 숫자가 커진 것만으로, 특별, 아베노미크스에 의한 경제성장의 성과와는 어떤 관계없는 것이 명백하게 되고 있는 것입니다.
구산정 기준으로 보면 전혀 성장하지 않은 명목 GDP
2014년까지의 구기준으로 산정하면, 1997년도에 523조엔의 명목 GDP를 붙인 것이 최고로, 여전히로
해 일본의 GDP는 최근 20년 이상, 500억 정도를 계속 헤매고 있어 아베노미크스가 시작된 6년전과 비교해도 그다지 성장 등 하고 있지 않는 것이 명확하게 이해할 수 있습니다.
2916년 이후는 구산정 기준에 의한 수치를 정부는 일절 공표하지 않게 되고 있기 때문에, 도대체 얼마나가 순수한 정권 노력에 의한 증분인가는, 전혀 모른다고 하는 것이 실정.
어쨌든 증가한 만큼을 모두 아베노미크스의 성과라고 설명하는 것은 단순한 인상 조작에 지나지 않고, 전혀 간과할 수 없는 상황입니다.
이 부분의 아베 수상의 설명은, 과연 공무원의 탓에는 할 수 없는, 본인이 주체적으로 대한 거짓말이라고 말하지 않을 수 없습니다.
금융시장에서는 대문제
분명히, GDP의 숫자가 암운에 증가한
일을 아베노미크스의 성과로 한 것은 수상의 허위 설명이지만, 그 밖에는 실제 손해는 없는 것은 아닌지?(이)라고 생각되는 분도 많은 일이지요.
그러나 금융시장에서 생각해 봐도, 이러한 불가해한 증가를 정확하게 설명해, 종래의 산정 기준 베이스의 숫자를 계속해 개시받지 않으면 과거의 데이터와의 연속한 비교 분석을 할 수 없게 되어 버린다고 한다, 꽤 큰 문제가 됩니다.
예를 들어 바페토 지수입니다만, 이것은 아시다시피 워렌·바페토가 주가의 저렴·비교적 고가 판단을 내리기 위해서 이용하는 지표로, 「주식시장의 시가총액 ÷ 그 나라의 GDP × 100」이 그 수치가 됩니다.
발밑의 닛케이 평균이 2만 1,000엔에 태울 수 있는 하지 않고서 우왕좌왕 하고 있는 주가 상황을, 나라가 공표하고 있는 명목 GDP로 계산해 보면, 일본판 바페토 지수는 112 정도가 됩니다.
그러나, 이것을 구산정치 베이스로 보정하면, 50조엔 정도가 감액되어 버리기 때문에, 발밑의 바페토 지수에서도 125 근처까지 튀게 됩니다.
바로 옆에서는 닛케이 평균이 27년만으로 2만 4,000엔을 넘은 작년 10월 단계의 일본판 바페토 지수는 127에까지 튀었습니다만, 이것을 구산정 수치 베이스에 보정하면, 게다가 141에까지 상승하게 되어 버립니다.
이것을 과거의 수치와 비교하면, 무려 1989년 버블의 절정기 국내 닛케이 평균이 3만 8,900엔을 붙였을 무렵의 일본판 바페토 지수 142로 거의 같은 레벨의 높이가 되어 버려, 발밑을 구명눈GDP로 보았을 경우에는, 닛케이 평균 2만 4,000엔대라고 하는 것은, 이미 국내주는 너무 높아서 도저히는 아닙니다만 매수로 향할 수 있는 수준은 아닌 것을 알 수 있습니다.
국내의 Sellside의 어널리스트는, 가공의 상정 EPS와 PER가 곱해로 3만엔 이상의 닛케이 평균도 꿈은 아니라고 한 설명을 함부로 하고 오는 것입니다만, 주식시장의 시가총액과 사실은 500조엔 어라운드를 계속 헤매는 국내의 구산정치의 GDP로부터 감안하면, 일본주의 천정은 한정되어 있어 현상의 주가수준에서도 매수로 향할 수 있는 수준은 아닌 것이 확인할 수 있습니다.
아베노미크스의 성과는 인공 가격매김의 주가만
당초 「3개의 화살」이 어떻게의라고 설명되고 있던 아베노미크스입니다만, 결국은, 일본은행이 완화를 실시해 금융 억압으로부터 제로금리를 유지한 것으로 나라가 남발한 국채의 금리 부담을 면해 그 만큼, 예저금에 이자가 붙지 않는 형태로 국민이 부담 당하는 시대가 계속한 것이, 정부 사이드에서는 큰 성과가 되고 있겠지요.그러니까, 쿠로다 총재는 집안에서는 비싼 평가를 얻고 있는 것 같습니다.
국민이 눈에 띄는 곳은, 일본은행이 억지로 ETF를 사들이는 것과 동시에 시세가 하락하면 집요하게 GPIF가 주식이 매입해 두어를 실시한 것으로, 닛케이 평균 2만엔을 넘는 수준까지 인공적으로 시세의 가격매김을 하는데 성공한 것만이, 가까스로 성과가 되어 있습니다.
즉, 주가의 상승은 경기회복감을 양성하고는 있지만, 실제로는 디플레의 탈각조차 되어 있지 않고, 아베 수상이 자화자찬할 정도의 성과는 「아베노미크스」인지에는 존재하지 않는 것이 벌써 비밀이나 나쁜일이 드러남 하고 있습니다.
이것으로는 결국, 아베노미크스는 단순한 우소노미크스라면 야유되어도 어쩔 수 없이, 금융 투자의 시점에서 보면 상당 문제가 있다 일을 재차 기분빌려주어집니다.
이 정권이 되고 나서 전방위로 국민에게 거짓말하는 것이 상태화 해, 어떤 죄악감도 느끼지 않는듯 하지만, 이러한 불성실한 국가 데이터 개시는 국내 뿐만 아니라, 해외로부터도 신뢰도를 크게 잃는 행위입니다.
농담 빼고, 해외 투자가는 일본에 투자하지 않게 되는 것을 확실히 인식하지 않으면 안됩니다.
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