일본 11년도, 실질 0.4％성장 12년도는 2.5％
NEEDS 예측
11년 7～9월기 속보 포함시킨다
2011/11/14 19:35
일본 경제 신문 디지털 미디어의 종합 경제 데이터 뱅크「NEEDS」의 일본 경제모델에, 11월 14일에 내각부가 공표한 2011년 7～9월기의 국내 총생산(GDP) 속보를 포함시켜 예측했는데, 11년도의 실질 성장률은 0.4％, 12년도는 2.5％의 전망이 되었다.
11년 7～9월기의 실질 GDP는, 전기대비 1.5％증가(연율환산으로 6.0％증가)와 1년만의 플러스 성장이 되었다.이 중 수출이 전기대비 6.2％증가의 성장이었는데 대해, 수입은 전기대비 3.4％증가로, 그 결과, 외수의 성장에의 기여도는 0.4포인트가 되었다.
한편, 내수는 1.0포인트 성장을 밀어 올렸다.실질 민간 최종소비지출(개인소비)은, 공급 체제의 회복을 받아 자동차 판매가 성장한 것에 의해, 전기대비 1.0％증가로든지, 성장률에의 기여는 0.6포인트였다.민간 주택 투자는, 지진 재해 후에 보류되고 있던 만큼의 착공, 및 장기 고정 금리형의 주택융자「플랫 35 S」의 금리 인하나 주택 에코 포인트라고 하는 우대조치의 종료전의 갑작스런 수요에 의해, 전기대비 5.0％증가로 크게 성장했다.설비 투자는 전기대비 1.1％증가로, 민간 수요 항목은 모두 전기를 웃돌아, 민수 전체의 성장에의 기여도는 1.1포인트였다.그 반면, 공공투자는 가설 주택의 건설이 잠깐 쉰 것 등에 의해, 전기대비 마이너스 2.8％이 되었다.
7～9월기의 실질 GDP의 고성장은 지진 재해 후의 침체의 반동이라고 하는 요소가 강하고, 10～12월기 이후의 계속은 기대할 수 없다.오히려 최근에는, 엔고나 해외 경기의 변조, 타이에서의 홍수 등, 성장에의 역풍이 되는 재료가 눈에 띈다.그 때문에, 10～12월기의 실질 GDP는 전기대비 0.3％증가에 머무른다.그러나 본예측에서는, 그러한 악재료도 이윽고 해소해 나가면 상정하고 있어, 12년도의 성장률은 2.5％까지 높아진다고 전망하고 있다.
11월 9일에 공표된 10월 카미나카순의 통관 수출은, 전년대비 1.6％감이 되어, 카미나카순베이스에서는 3개월만에 마이너스로 변했다.해외 경기의 감속에 의한 반도체나 전자 부품등의 수출감이 영향을 주었다.본예측에서는, 10～12월기의 SNA 베이스의 수출의 신장율은, 7～9월기의 높은 성장으로부터 일전하고, 전기대비 0.2％증가까지 저하한다고 보고 있다.11년도의 수출은 전년대비 마이너스 0.3％이 될 전망이다.단지, 엔고나 해외 경기의 변조가 12년도에 걸쳐 해소해 나간다고 하는 종래의 견해를 유지하고 있는 것으로부터, 12년도의 수출은 동5.0％증가를 전망한다.
금년도의 기업수익의 전망에도, 요즈음의 엔고나 해외 경기의 동향이 그림자를 떨어뜨리고 있다.지금까지는, 지진 재해에 의한 상반기의 이익의 침체를 하반기에 대개 되찾는 것이 전망되고 있었지만, 여기에 와 각 기업의 결산 발표로의 실적예상의 하부수정이 잇따르고 있다.일본 경제신문사의 8 월 시점의 집계에서는, 11년도의 상장기업의 경상이익은 전년대비 2％의 이익감소에 머무른다고 보여지고 있던 것에 대해, 11월 11 일시점의 집계에서는, 동10％정도의 이익감소의 전망이 되었다.
기업수익의 하부수정은, 설비 투자의 시세 하락 요인이 된다.설비 투자의 선행지표인 기계 수주(선박・전력을 제외한 민수)는, 11월 10일 공표의 10～12월기 전망이 전기대비 3.8％감이 되었다.본예측에서는, 11년도의 설비 투자는 전년대비 0.5％증가로 전망하고 있다.단지, 그 후는 수출의 회복도 있어,12년도는 동4.8％증가로 될 전망이다.
소비자 심리의 호전에 늦어
내각부가 11월 9일에 공표한 10월의 경기 워처(watcher) 조사(길거리 경기)에 의하면, 발밑의 경기 실감을 나타내는 현상 판단 지수는 지난 달에 비해 상승했지만, 장래 판단 지수는 4개월 연속으로 악화되었다.동조사에서도, 엔고나 타이의 홍수가 장래 불투명감을 높였다고 하는 견해가 보고되고 있다.또, 내각부가 11월 10일에 공표한 10월의 소비자 태도 지수는 전월비 옆걸음이었다.동지수는 7월부터 8월에 걸쳐나 옆걸음으로 추이하고 있어 여름 이후, 옆걸음과 상승을 반복하는 형태가 되어 있다.소비자 심리가 완전하게 호전되었다는 것은 경솔한 생각이라고 할 수 있자.오히려 10～12월기의 개인소비는, 전기의 높은 성장의 반동도 있어, 적지만 전기대비 마이너스가 된다.단지, 상술한 대로, 장래 불투명감을 가져오고 있는 염려 재료가 향후는 불식 되어 간다고 전망하고 있는 것으로부터, 그 후는 플러스의 성장을 유지해, 11년도는 전년대비 0.3％증가, 12년도는 동0.9％증가로 될 전망이다.
3차 보정을 포함시켜
3차 보정이 월내에 성립할 전망이 되었기 때문에, 본예측에서는 그 내용을 포함시켰다.향후는 공공투자가 경기의 하한선역이 되는 것이라고 전망된다.다만, 실제로 집행되는 것은 년초 이후라고 생각되어 주로 12년도의 성장률의 밀어 올려에 기여한다.12년도의 공공투자는, 실질 베이스로 전년대비 10％정도의 성장이 될 전망.
3차 보정에는 주택 에코 포인트나 플랫 35 S의 금리 우대조치의 부활도 포함되어 있어 주택 투자의 하한선 효과도 기대된다.10～12월기의 주택 투자는, 7～9월기의 높은 성장의 반동도 있어 전기대비 0.4％증가에 머무르지만, 그 후는, 이러한 정책 지원이나 부흥 수요도 있어, 11년도의 주택 투자는 전년대비 5.5％증가, 12년도나 동4.6％증가로 상승세로 옮겨간다.
(일본 경제 신문 디지털 미디어 와타나베 하지메, 야마카와공생, 호리구치 아끼꼬)
「그」일경 예상이니까, 아무튼 반신반의로 w
단지, 2.5％라고, 한국의 2.8％성장보다는 전혀 좋다 w (분모가 큰 만큼 w)
