바보 조선원숭이의 Gookdragon에,
☆채권국·일본의 큰 웃음, 격하의 영향 없음
2012년 05월 24일 08시 48분
：조선일보
「일본은 등급설정 자체를 믿지 않는다」
세계의 3대등급 설정 회사의 하나, 피치·레이팅스는 이번에,
일본채에 대한 등급설정을 엔화기준은 1 단계, 외화기준은 2 단계 인하해 외화기준의 등급설정은 한국과 대등했다.
그런데도 일본은 비정상일 만큼(정도)에 냉정하다.
시장에서는 오히려 엔고가 진행되어, 국채 이율에는 거의 변화가 없었다.
※격하, 무역적자에서도 엔고
피치는 일본의 등급설정을 인하한 이유로서 일본의 공적채무가 국내 총생산(GDP)과 비교해 너무 많아서 게다가 증가를 계속하고 있는 점을 들었다.
피치는 일본의 공적채무가 금년말에는 GDP의 230％을 넘는다라는 견해를 나타냈다.
한국에서는 공적채무의 대GDP비가 65％인 점을 생각하면, 매우 높은 수준에 있다.
그런데도 일본의 국채 시장이 흔들리지 않는 것은, 일본채의 95％를 일본의 기업, 개인이 보유하고 있는 위,
유럽 재정 위기로 안전자산으로서 엔화기준 자산(일본채)에의 투자 수요가 높아지고 있기 (위해)때문이다.
연초에는 스탠다드 앤드 프아즈(S&P)도 일본의 등급설정을 인하했지만, 국채 가격은 오히려 상승했다.
10년물 국채의 이율은 연초 시점의 연 0.89％로부터 현재는 0.87％까지 하락해, 이번 달 16일에는 2003년 이래에 최저가 되는 0.82％(을)를 기록했다.
외국인이 채권을 대량 보유하고 있어, 위기의 징조가 나타나면, 자금을 갑자기 돌아올 수 있어 국채 이율이 급등하는 그리스, 스페인, 한국 등은, 일본의 사정과는 결정적으로 다르다.
※경상 흑자의 나라는 파탄하지 않는다
미즈호 경제 연구소의 치프 에코노미스트, 타카다창씨는 「물건의 비유이지만,
부친이 모친에게 빚을 내면, 부친의 신용도가 저하하지만, 집전체에서는 재무적으로 건전하다」라고 이야기했다.
정부는 궁핍해도, 국민이나 기업은 여전히 부자라고 하는 것이다.
※무역수지는 적자이지만, 경상수지가 여전히 흑자라고 하는 점도 일본채에 대한 신뢰를 높이는 요인의 하나다.
일본의 무역수지는 작년, 약 30년만에 적자에 전락했지만, 투자수익등을 포함한 경상수지는 흑자가 10조엔에 임박했다.
대외 순투자는 253조 100억엔( 약 3조 1800억 달러) 있어, 수출을 하지 않아도, 매년 거액의 달러 자금이 재산에 들어오는 구조가 되고 있다.
최악의 경우, 세율을 끌어올리는 여지가 있는 일도, 일본의 국채 시장을 하한선을 유지하고 있다.
일본의 소비세율은 현재 5％로, 독일, 프랑스 등 유럽 각국의 것15~20％에 비하면, 증세 여지가 크다.
http://www.chosunonline.com/svc/list.html?code=t&pn=5