한국 경제의 상황을 모르는가？

조선일보·일본어판http://www.chosunonline.com/site/data/html_dir/2013/10/07/2013100701249.html
【사설】
사채 시장의 2극화로 「도미노 도산」의 위기
2013/10/07
동부 그룹의 계열회사인 동부 제철이 지난 번, 2년물 사채 400억원( 약 36억엔)을 연리 8.9-10.07%로 발행한다고 공시했다.연리는 최저 8.9%이지만, 구매자가 붙지 않으면 10.07%로 사채를 발행한다는 것이다.동부 제철과 같은 신용 등급설정 「트리플 B」의 기업의 사채에 대한 수요가 크게 차가워지고 있어 동사는 최종적으로10%대의 연리로 사채를 발행할 가능성이 높다고 한다.
대기업이 연리10%를 넘는 고금리 사채를 발행하는 것은 이례다.동부 제철은 금년 5월에 사채 400억원을 연리 8.7%로 발행했지만,불과 5개월에 금리가 1.3%도 튄된다.그런데도 사채를 발행할 수 있는 동부 제철은 그래도 나은 분이다.사채의 발행을 대행해 주는 증권 회사가 발견되지 않고, 발행 계획을 백지화한 기업도 적지 않다.
웅진, STX, 동양등의 중견 그룹의 계열회사가 잇따라 법정 관리(회사 갱생법 적용에 상당)를 신청한 안, 사채 시장에서 양극화 현상이 눈에 띄어 오고 있다.신용 등급이 「더블 A마이너스」이상의 우량 대기업은 3.25%의 낮은 금리로도 사채를 발행할 수 있고 발행액도 증가하고 있는 한편,등급설정이 「트리플 B플러스」이하의 비우량 기업은8-9%의 고금리에서도 좀처럼 구매자가 붙지 않는다.
사채 발행에 의한 자금 조달이 불가능한 기업의 대부분은, 은행으로부터 융자를 받는데도 고생하고 있다.사채를 발행하지 못하고 융자도 받을 수 없는 가운데 발행필 사채가 상환기한을 맞이하면, 이것을 상환하지 못하고, 부도의 위기에 직면하게 된다.재무 구조가 좋지 않는 기업이 발행한 사채 가운데, 내년 상반기까지 상환기한을 맞이하는 것만으로 8조 3000억원( 약 7500억엔)에 이른다.금융시장에서는, 일부의 중견 그룹이나 건설·조선·해운 기업의 위기설이 속삭여지고 있다.
이와 같이 중견 그룹이 잇따라 부서지면, 한국 경제도 요동해 버린다.비우량 기업의 사채를 한덩어리로 해, 그 중 1사가 부도를 내도 원금의 큰 손실이 나오지 않는 것 같은 새로운 채권을 발행하는 안, 정책 금융 기관의 보증 방식을 변경해 채권시장의 자금 조달 기능을 부활시키는 안도 검토해 보아야 하는일 것이다.또, 자금융통이 괴로운 대기업이 계열회사나 자산을 매각해 재무 구조를 개선할 수 있도록, 기업 매수·합병(M&A) 시장의 새로운 활성화를 도모할 필요가 있다.