「엔 시세와 가계 부채가 한국 경제의 불확정 요소 」

　「향후의 한국 경제에 있어서 최대의 불확정 요소는,

제일에 수출 경쟁력과 직결하는원의 대엔 시세, 2번째로 가계 채무, 안에서도 임대 주택의 보증금 문제다 」

　대기업 투자 은행 JP몰간의 치프 스트래터지스터(아시아・신흥 시장 담당)를 맡는 아드리안・모왓트씨의 지적이다.

아시아와 세계의 신흥 시장 30개국 남짓의 투자전략을 통괄하는 모왓트씨는, 1989년의 첫방한 이래, 매년 3－4회 한국을 방문하고 있다.

　모왓트씨는 「한국의 가계 채무는 지금 시작된 문제는 아닌이,

이전에는주택 가격이 상승했던 시기에 마이 홈 취득을 위해서 차입한 주택융자가 문제였다.

그리고,2000년대 이후는 크레디트 카드 채무가 문제였다.

최근에는임대 주택의 보증금이 상승해, 보증금 론이 너무 가라고 있는 것이 문제다」라고 말했다.

향후 부동산 가격이 요동하거나 보증금 시세가 하락하거나 하면,

보증금 론 부채 문제가 혼란을 낳을 지도 모르다고 염려한 것이다.

　모왓트씨는 「보증금은 부동산의 환금성을 높이기 위해, 개발 시대에 도입한 제도같지만, 지나친 면이 있다.

보증금 문제의 개혁안은 한국 정부가 결정해야 할 문제이지만, 세계적으로는 집을 빌릴 때,

집세의 3－4개월 분의 보증금을 맡겨 매월 집세를 지불한다는 것이 표준이다.

한국은 완전히 다를 방향으로 움직이고 있어, 개혁이 필요하다」라고 지적했다.

　엔 시세에 대해서는, 「한국과 일본은 선진국 시장등에서 수출을 둘러싸 격렬하게 경쟁하는 상대끼리이며,

환시세는 수출 경쟁력을 좌우하는 중대한 요소다.

지금까지 외부에서는,한국 경제의 주된 리스크 요인으로서 외화 준비고, 경상수지를 들고 있었지만,

금년은 엔 시세(엔하락)가 한국 경제의 위협이 되어 있는」와 분석했다.

　모왓트씨는 「한국 경제는 2003년에 발생한 크레디트 카드 문제로부터 아직 완전하게 회복 하고 있지는 않은 것 같다.

지나친 학원 비용도 한국 경제의 족쇄가 되고 있는」라고 지적했다.

한국 주식시장의 전망에 대해서, 모왓트씨는 「미국의 양적 완화 축소는 한국에 있어서 호재료로,

우리는 해외의 투자가에 대해, 한국 시장에서의 구매를 추천 하고 있는」라고 설명했다.

　단지, 모왓트씨는「소자 고령화에 직면한 상황으로,한국 기업의 내수 시장과 내수 산업은 여전히 전망이 어둡다.

우리는 내수 산업에는 팔아 추천, 수출 산업에는 사 추천이라고 하는 투자 의견을 내고 있는」라고 말했다.

　양적 완화 축소의 시기에 대해서는, 「당초는 내년 4월이 유력했지만,

최근이 흘러 나와는 내년 1월에 행해질 가능성도 높다고 보고 있는」라고 말했다.

　중국 경제에 대해서는, 중국의 생산자 물가지수(PPI)가 1년 7개월 연속으로 저하하고 있어 디플레 염려도 볼 수 있다고 지적했다.

그 위에, 중국의 재정 적자나 정부채무가 확대의 조짐을 보이고 있는 것에 접해

「중국은 향후, 재정 개혁도 중요한 과제가 되는」라고 말했다.

이 히토시 츠요시(이・인욜) 기자

조선일보／조선일보 일본어판

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