중지와 한맨손 일은 7배 취한 스페이스 X IPO, 이유는?
미즈호는 7배 확보, 미래 어셋은 전량미할당 청약증거금 격차가 갈라졌는지 .한국 5억 달러·일 62억 달러
스페이스 XIPO의 과정에서 국내 매수단인 미래 어셋 투자 증권이 최종 공모주의 물량을 일주일간이나 할당할 수 있는 두, 「코리아 패싱」논의가 퍼지고 있다./AP=뉴시스글로벌 증권시장의 관심이 집중한 우주 항공 기업 스페이스 X의 기업 공개(IPO)의 과정에서, 국내 매수단인 미래 어셋 증권이 최종 공모주 물량을 단 1주간이나 할당할 수 있는 두, 「코리아 패싱」논의가 퍼지고 있다.먼저 스페이스 X가 중국·홍콩 투자가를IPO대상으로부터 제외했던 것이 알려져 있는 중, 국내 매수단까지 최종 배분으로부터 배제되어 한국 시장이 사실상 소외된 것은 아닐것인가 라고 하는 지적이 나와 있다.
15일 금융 투자 업계에 의하면, 스페이스 X상장 매수단에 참가한 미래 어셋 증권은 12일(현지시간) 정규장 개장 직전 대표 주관사인 골드먼 삭스로부터 최종 배분량이 없다고 하는 통지를 받았다.이것에 의해, 미래 어셋 증권을 통해서 신청에 참가한 국내 기관투자가와 전문 투자가에게는 단지 1주간의 공모주도 할당할 수 있는 두, 납입된 신청증거금은 전액 반환되었다.
이것에 앞서 미래 자산 증권은 스페이스 X증권 신고서상 231만 4815주, 공모가 기준 약 3억 1250만 달러( 약 4700억원) 규모를 매수하는 매수단에 일원이 되었다.그러나, 최종 배분 과정에서 실제로 판매 가능한 물량을 확보하지 못하고, 국내 투자가 대상의 신청은 사실상 무산이 되었다.
한편, 일본 매수단의 미토증권은 당초, 미래 어셋 증권과 같은 3억 1250만 달러 규모의 물량이 배분될 예정이었지만, 최종 배분 과정에서 약 22억 달러( 약 3조 3500억원) 규모의 물량을 확보한 것을 알았다.이것은 당초 예상 물량의 7배를 웃도는 수준이다.이것에 의해, 일본 투자가는 스페이스 X공모주를 할당할 수 있었지만, 국내 투자가는 할당 대상으로부터 완전하게 제외되었다.
일본 금융청에 의하면, 일본의 투자가들은 스페이스 X공모 과정에서 약 62억 달러 규모의 주문을 넣었다고 한다.한편, 미래 어셋 증권을 통한 국내 청약 규모는 약 5억 달러 수준에 머물렀다.업계에서는 총 750억 달러 규모의 공모에 기관투자가 2500억 달러, 개인투자가 1000억 달러 등 약 3500억 달러의 자금이 모여, 대표 주관 회사의 골드먼 삭스가 수요의 높은 지역과 투자가에게 물량을 집중 배분했다고 보고 있다.
투자 은행(IB) 업계에서는, 글로벌IPO시장이 철저한 수요 중심 구조로 운영된다고 설명한다.한국IPO시장과는 달라, 미국IPO시장에서는 대표 주관사가 사실상 절대적인 할당 권한을 행사하는 만큼 매수단에 참가했다고 해도 최종 물량이 보장되는 것은 아니다고 하는 것이다.
다만, 업계의 일부에서는, 단지 수요 부족만으로 설명하기 어렵다고 하는 견해도 나와 있다.미래 자산 증권이 매수단으로서 참가해, 국내 청약까지 진행했음에도 불구하고, 최종 단계에서 전량 배제된 사례 자체가 이례이다고 하는 이유로부터다.계속 되어 「투자 설명서와 핵심 설명서를 통해서 배분량이 없을 가능성에 대해서도 사전에 안내했다」라고 해 「최종 배분 과정에서 판매 가능한 양을 확보하지 못하고, 고객 대상 배분을 하지 않고, 신청증거금은 전액 환불 처리했다」라고 설명했다.카카오 토크：「더 팩트 정보 제공」검색
특히 최근, 뉴욕 타임즈(NYT)는, 스페이스 X가 이번IPO과정에서 중국 본토와 홍콩 투자가를 참가 대상으로부터 제외했다고 알렸다.오픈AI도 향후IPO를 추진하는 경우, 중국·홍콩 투자가를 배제하는 분 안을 검토중이라고 한다.
미국 정부가 인공지능(AI), 우주 항공, 반도체 등 첨단기술 분야를 국가 안보와 직결한 전략 산업으로서 인식해, 자본시장에서도 기술 패권 경쟁이 본격화하고 있다고 하는 분석이 나와 있다.스페이스 X와 오픈AI의양쪽 모두가 미국 정부를 주요 고객으로 하고 있다고 하는 점도, 이러한 관측에 힘을 쓴다.
이것을 둘러싸고 업계에서는 스페이스 X가 중국·홍콩 투자가를 사전에 배제한 것처럼 한국도 사실상 투자자 우선 순위로 밀린 것은 아닐것인가 라고 하는 해석도 제기된다.물론 한국은 미국의 핵심 동맹국인 만큼 중국 사례와 동일 선상에서 비교하는 것은 어렵지만, 결과적으로 국내 매수단만「0주 배분」을 받았던 만큼 시장에서는 코리아 패싱 논의가 떠오를 수 밖에 없다고 하는 지적이다.
업계에서는 골드먼 삭스가 미래 어셋 증권의 항의에도 구체적인 설명을 내지 않았던 점에도 주목하고 있다.미국IPO시장의 구조상, 수속적 문제는 없어도, 매수단으로서 참가한 증권 회사가 최종적으로 단 1주간도 할당할 수 없었던 것은 드문 사례라고 하는 평가다.
미래 자산 증권은 이번 사안이 대표 주관사의 최종 배분 결정에 의한 결과라고 설명했다.미래 자산 증권 관계자는 「SEC공시 자료와 투자 설명서에 기재된 매수 물량은, 매수단 참가율(UnderwritingCommitment)를 의미하는 것으로, 실제의 투자가에게 판매 가능한 최종 배분 물량(Allocation)과는 구분된다」라고 해, 「해당IPO는 대표 주관사의 최종 배분 수속을 거쳐 진행되어 각 인수인에 의한 정해진다」라고 이야기했다.
