LG전자 벌써 적신호 장기 불황시는"위험 도미노"
(서울=연합 뉴스) 윤·쿠욘 이율이·욘 제이 기자=국내 간판급 대기업이 캐쉬 플로우(cash flow)가 급격하게 나빠지자마자"돈 구하는 것"에 비상사태가 되었다. 이 때문에 회사채발행 규모를 대폭 증가나 해 단기 차입(넣어)도 확대하고 있다.
금융시장이 불안하게 되어 실물 경제가 위축 한 상황으로 기업의 유동성이 부족하면 부도 등 최악의 사태에 직면할 수도 있다고 하는 위기 의식으로 위험 관리하러 나왔던 것이다
LG전자의 신용 등급이 국제 신용 평가사에 의해서 최근 격하되는 등 일부 대기업에서는 벌써 위험 신호가 나와 있다. 불황이 장기화하면 다른 기업에도 이런 현상이 나타나면 우려된다.
◇잉여 캐쉬 플로우(cash flow), 대부분이 적자 또는, 감소 경향
17일 금융정보 제공 업자 에프 앤드 가이드에 의하면 증권 회사가 예측치를 낸 83개 상장기업의 금년 연간 잉여 캐쉬 플로우(cash flow)(연결 재무제표 기준) 전망치(시장 의견 일치)는 7월말부터40%이상 급감했다.
잉여 캐쉬 플로우(cash flow)는 영업활동으로 만들어 낸 현금으로 투자에 들어오는 돈을 제외해 구한다. 이것은 기업이 차입(넣어) 급을 제외한 보유 현금으로 회계에서는 영업활동 캐쉬 플로우(cash flow)와 투자 활동 캐쉬 플로우(cash flow)를 맞추면 좋다.
분석 대상 기업등의 금년 잉여 캐쉬 플로우(cash flow) 전망치는 7월말 74조 4천 989억원으로 13일 현재 42조 9천 902억원으로 42.29%줄어 들었다.
투자 활동 캐쉬 플로우(cash flow)는 18.29%만큼 증가했지만, 세계 경기악화로 영업활동 캐쉬 플로우(cash flow)가 17.90%줄어 들었기 때문이다.
LG경제 연구원리한득연구 위원은"세계 경기악화로 기업등이 영업활동으로 버는 돈이 줄어 들었는데 반해 투자 활동이 증가해 잉여 캐쉬 플로우(cash flow)가 크고 나빠졌다고 보여지는"이라고 이야기했다.
잉여 캐쉬 플로우(cash flow)가 적자로 바꾸면 해당 기업은 외부에서 자금을 조달해야 한다. 자금을 끌어 들일 수 없으면 심각한 경영난을 맞이하게 된다.
떠나는 7월말 이후 잉여 캐쉬 플로우(cash flow) 전망치가 적자로 바꾼 기업은 LG디스플레이, CJ다이이치제강과 CJ E & M, 현대 상선, 삼성물산(주), 한국 가스 공사, 서울 반도체, 한파, LG산전 등 12개소에서 대규모 기업이 많다.
특히 LG디스플레이는 잉여 캐쉬 플로우(cash flow)가 440억원 흑자로 1천 472억원 적자로, 삼성물산(주)는 3천 4억원 흑자로 2천 42억원 적자로, CJ다이이치제강은 1천 621억원 흑자로 1천 525억원 적자로, 현대 상선은 2천 248억원 흑자로 1천 764억원 적자로 각각 바꾸었다.
잉여 캐쉬 플로우(cash flow) 전망치가 적자는 아니면서 증가 경향을 나타낸 기업은 83개소의 15.7%인 13개소에 끝났다. 나머지 84.3%가 적자 또는, 감소 경향을 나타냈던 것이다.
삼성전자의 잉여 캐쉬 플로우(cash flow) 전망치는 5조 3천 395억원으로 7월말 5조 9천 311억원부터 9.97%줄어 들었다.
현대차(-83.47%),현대 중공업(-51.55%),하이 닉스(-46.81%),LG화학(-54.44%),현대 모비스(-43.94%),롯데 쇼핑(-66.85%),호남(호남) 석유(-43.48%),현대 건설(-80.75%) 등 대부분 간판 기업의 잉여 캐쉬 플로우(cash flow)가 7월말부터 악화되었다.
◇대기업등 현금 확보 돌입
대기업은 현금이 부족하자마자 차입(넣어)을 확대하고 있다.
한국 예탁 결제원에 의하면 제3 4분기 회사채발행액은 30조 9천 252억원으로 작년 같은 기간(26조 1천 777억원)에서 18.1% 증가했다. ▲이번 달 들어가는 14일까지 2조 1천 900억원의 회사채가 발행되었다.
주요 기업 그룹 중(안)에서 LG그룹은 제3 4분기에 1조 800억원을 공모(공모) 회사채시장에서 조달했다. 계열회사별로는 LG전자 3천 800억원, LG디스플레이 3 천억원, LG유프라스 2 천억원, LG시르트론 2 천억원 등이다.
한진(한진) 그룹은 8 천억원을 발행했다. 계열회사별로는 대한항공 6 천억원, 한진(한진) 해운[117930 2 천억원이다.
POSCO 그룹이 7천 700억원을, 한국전력공사와 SK그룹이 각 7천 500억원을, 롯데 그룹이 6천 700억원의 자금을 각각 회사채시장에서 조달했다.
주로 대기업이 단기 차입(넣어)을 위해서 발행하는 기업 어음(CP) 발행도 급증하고 있다.
금융 투자 협회에 의하면 지난 13일 현재의 증권 회사등을 통한 기업등의 CP발행 잔액은 63조 7천 489억원으로 작년말 47조 843억원에 비해 크게 부풀어 올랐다.
이번 주(17~21날) 회사채발행 계획은 전40건 2조 2천 942억원이다. 이것은 지난 주 17건, 1조 1천 500억원에 비해 2배로 증가했던 것이다.
기업별로는 삼성물산(주) 4 천억원, 쌍용(산욘) 시멘트 공업 500억원, 두산(트산) 건설 1 천억원, SK 1천 500억원 등이다.
쿠무트효프 관계자는"이번 주 회사채발행 규모가 3주만에 또 2조원대를 넘는다. 만기 도래 채권 상환 수요와 저금리 조건을 활용한 앞자금 확보 수요가 많이 증가했다"라고 이야기했다.
대우 조선 해양은 다음 달 2일 5년 만기에 3 천억원의 회사채를 발행할 예정이다. 2008 연금융위기 이후 조선업 경기(경기)가 털지 않았던 2009년 4월 5 천억원분을 발행한 이후 2년 7개월만에 처음으로 회사채시장에 또 손을 내미는 것이다.
◇현금 부족→차입(넣어) 증가→신용 저하→차입 비용 상승 악순환
대기업은 현금이 부족하자마자 차입(넣어)을 크게 부풀리고 있지만 그 후유증이 예상된다. 신용 등급이 떨어져 차입 비용이 비싸질 수 있다고 하는 이야기다.
국제 신용 평가사 S & P는 최근 실적 악화로 재무 상태가 나빠진 LG전자의 장기채권 신용 등급을 BBB로 BBB-로 격하했다. 무디스도 LG전자에 대한 신용 등급 전망을 부정적으로 내렸다.
신용 등급이 떨어지면 자금 조달 비용이 증가한다.
동양 종합 금융 증권 최·존원 신용 분석 연구원은"현대차를 뽑아 대기업등의 자금 상황이 모두 좋지 않다. 대기업에 납품하는 회사등의 자금 사정도 당연 나빠지고 있는"이라고 설명했다.
한국 기업 평가 팬·인드크 평가 기획실장은"단기적으로 기업의 생사를 좌우하는 것은 유동성 위험 관리 능력이다. 만약 위기 확산 국면에서 충분한 유동성을 확보 가능한 있어라면 부도 또는, 연습을 체험하거나 신용 등급이 격하될 수 있는"이라고 이야기했다.
LG경제 연구원리한득연구 위원은"잉여 캐쉬 플로우(cash flow)가 줄어 들고 적자로 바꾸면 기업은 유상증자나 회사채발행을 통해서 외부에서 자금을 조달해야 하지만, 이 경우 재무 구조가 악화되어 차입 비용이 증가하는"이라고 설명했다.
http://media.daum.net/economic/view.html?cateid=100013&newsid=20111017072911771&p=yonhap
LG디스플레이는 만성적으로 재정이 나쁜 적자 기업으로, LG본체와는 따로 따로 실적을 발표하고 있네요.따로 따로 발표해 흑자에 보이고 있는 것 같습니다.
한국인의 생활은 대단하네요.경제대국 일본과 비교하면 꽤 힘든 생활.명복을 기원합니다.