メインへ

KJCLUB 日韓文化交流へようこそ。

（　＾～＾）通貨交換合意 資本流出とともにウォン安が進む韓国

閲覧数 : 2,726
JA 255 NEO99 1,820,519 / 2,811,753




■ウォン安定は日本の対韓協調次第

　韓国の李明博大統領は同国が不法占拠している島根県竹島に足を踏み入れたあと、自国の国会議員を前に日本の国際社会での
影響力は「昔と同じではない」と述べたという。確かに、日本は慢性デフレと超円高のために国力が弱体化し、国際的地位低下につながって
いるのだが、韓国が日本を軽視するなら、自身が深刻な代償を払う羽目になると言わざるを得ない。

　◆日韓は「ゼロサム」

　日韓の経済関係はすべてがそうでなくても、多くの面でライバル関係にあり、「共に栄える（ウィンウィン）」ではなく、一方が浮上すれば他方が
沈む「ゼロサム」関係になりがちである。例えば、韓国は日本円に対するウォン安容認政策をとっている。その過程で、韓国企業の国際競争力と
株価が上昇するのと対照的に、日本の電機産業などは収益力を失い、日本株安を招いてきた。このことは本欄８月１２日付で詳細に論じた
通りなのだが、日本政府はそんな問題意識に乏しいままだ。

　だが、自国の通貨安をテコにしたゼロサムは、一歩道を誤れば急峻（きゅうしゅん）ながけから転落する危険と隣り合わせのゲームである。とくに
韓国の金融市場は外国からの短期資本流入に大きく依存しており、いったん資本流出が起きると、ウォン相場の下落に歯止めがかからなくなる
恐れがある。

　１９９７年のアジア通貨危機ではウォン暴落と急激な資本流出が同時進行し、サムスンなど一部を除いて多くの財閥系企業が経営破綻した。
後述するが、今、この脆弱（ぜいじゃく）さをカバーできる最有力国は、ドル、欧州共通通貨ユーロに次ぐ国際通貨円を持つ隣国日本である。

　グラフは韓国の対外短期債務残高と韓国ウォン相場の相関を表している。全体を通じて、ウォン相場が韓国の対外短期債務残高と連動する
傾向が読みとれる。短期債務は２００８年９月の「リーマン・ショック」に伴って起きた資本流出によって急減し、ウォンは急落した。アジア危機当時の
ようにウォン下落が底割れしないのは、ウォン安に伴う韓国企業の輸出競争力上昇効果がめざましいからだ。

　リーマン前に１円当たり９・５ウォンの相場は０９年初めに１５ウォン台まで下落し、現在でも１４ウォン台を維持している。ウォンが円に対して５割
以上も安くなったために、サムスンなどは日本のライバル企業を圧倒する。電機産業の場合、液晶テレビなど多くの製品で品質や技術面での日韓の
差はほとんどないとされるだけに、円高・ウォン安が日本企業を苦境に追い込んでいる。海外の投資ファンドはそれをみて、韓国企業株を買い、日本
企業株を売る株式売買モデルを展開している。

　◆ユーロ国危機の余波

　だが、韓国の通貨・金融市場は１０年春のギリシャに始まるユーロ加盟国の債務危機の余波を次第に強く受けるようになってきた。信用不安の
ためにドル資金を調達できなくなった欧州系金融機関が韓国などから短期資本を引き揚げるようになり、１１年秋には外貨不足に陥った浦項製鉄が
日本での外貨調達に奔走する羽目になった。

　韓国の対外短期債務の国内総生産（ＧＤＰ）比でみた対外資本依存の度合いはアジア通貨危機当時の水準並みと高い。短期資本の流出に
危機感を抱いた韓国の通貨当局は日本に対して、緊急時の外貨の融通を求めてきた。その結果が昨年１０月の李大統領と野田佳彦首相の通貨
交換（スワップ）枠拡大合意である。それまでの１３０億ドルから７００億ドルへの枠拡大で合意した。韓国にとって通貨スワップとは、国際金融市場で
交換性に乏しいウォンを刷るだけで国際通貨である円やドルと交換できる「おいしい」話である。

　韓国の対外短期債務総額は１３６０億ドルに上るが、その半額相当を難なく日本から調達できる。この協定があるおかげで、韓国はウォン安を放置
しても、ウォン崩落は避けられる。おまけに韓国企業が日本に対して競争優位に立つ。外部からすれば、日本政府のお人よしぶりを象徴しているように
見えるだろう。

msn産経ニュース: 2012.8.26 07:41
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n1.htm
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n2.htm
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n3.htm
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n4.htm
翻訳を見る

(　＾~＾) 통화 교환 합의 자본 유출과 함께 원 약세가 진행되는 한국





■원 약세정은 일본의 대한협조하는 대로

　한국의 이명박 대통령은 동국이 불법 점거하고 있는 시마네현 타케시마에 발을 디딘 뒤, 자국의 국회 의원을 앞에 두고 일본의 국제사회로의
영향력은「옛날과 같지 않는」라고 말했다고 한다.확실히, 일본은 만성 디플레와 초엔고를 위해서 국력이 약체화 해, 국제적 지위 저하로 연결되어
있지만, 한국이 일본을 경시한다면, 자신이 심각한 대상을 지불하는 처지가 된다고 하지 않을 수 없다.

　◆일한은「제로 샘 」

　일한의 경제 관계는 모든 것이 그렇지 않아도, 많은 면에서 라이벌 관계에 있어, 「 모두 돋보이는(윈 윈)」가 아니고, 한편이 부상하면 한편이
가라앉는「제로 샘」관계가 되기 쉽다.예를 들면, 한국은 일본엔에 대한 원 약세 용인 정책을 취하고 있다.그 과정에서, 한국 기업의 국제 경쟁력과
주가가 상승하는 것과 대조적으로, 일본의 전기 산업 등은 수익력을 잃어, 일본 주가하락을 불러 왔다.이것은 본란 8월 12 일자로 상세하게 논했다
대로지만, 일본 정부는 그런 문제 의식이 부족한 그대로다.

　하지만, 자국의 통화안을 지렛대로 한 제로 샘은, 한 걸음도를 잘못하면 급šœ(구수응)인 벼랑으로부터 전락하는 위험과 이웃하는 게임이다.특히
한국의 금융시장은 외국으로부터의 단기 자본 유입에 크게 의존하고 있어, 일단 자본 유출이 일어나면, 원 시세의 하락에 브레이크가 걸리지 않게 된다
우려가 있다.

　1997년의 아시아 통화 위기에서는원 폭락과 급격한 자본 유출이 동시 진행해, 삼성 등 일부를 제외해 많은 재벌계 기업이 경영파탄했다.
후술 하지만, 지금, 이 취약(취약) 함을 커버할 수 있는 최유력국은, 달러, 유럽 공통 통화 유로에 뒤잇는 국제통화엔을 가지는 이웃나라 일본이다.

　그래프는 한국의 대외 단기 채무 잔고와 한국원 시세의 상관을 나타내고 있다.전체를 통해서, 원 시세가 한국의 대외 단기 채무 잔고와 연동한다
경향을 읽어낼 수 있다.단기 채무는 2008년 9월의「리만・쇼크」에 수반해 일어난 자본 유출에 의해서 급감해, 원은 급락했다.아시아 위기 당시의
같게원 하락이 분열하지 않는 것은, 원 약세에 수반하는 한국 기업의 수출 경쟁력 상승 효과가 눈부시기 때문에다.

　리만전에 1엔 당 9・5원의 시세는 09년초에 15원대까지 하락해, 현재에도 14원대를 유지하고 있다.원이 엔에 대해서 5할
이상이나 싸졌기 때문에, 삼성 등은 일본의 라이벌 기업을 압도한다.전기 산업의 경우, 액정 TV 등 많은 제품으로 품질이나 기술면에서의 일한의
차이는 거의 없다고 여겨지는 만큼, 엔고・원 약세가 일본 기업을 곤경에 몰아넣고 있다.해외의 투자 펀드는 그것을 보고, 한국 기업주를 사, 일본
기업주를 파는 주식매매 모델을 전개하고 있다.

　◆유로국 위기의 여파

　하지만, 한국의 통화・금융시장은 10년 봄의 그리스에 시작하는 유로 가맹국의 채무 위기의 여파를 점차 강하게 받게 되었다.신용 불안의
위해(때문에) 달러 자금을 조달할 수 없게 된 유럽계 금융기관이 한국등에서 단기 자본을 돌아오게 되어, 11년 가을에는 외화 부족에 빠진 포항 제철이
일본에서의 외화 조달에 분주 하는 처지가 되었다.

　한국의 대외 단기 채무의 국내 총생산(GDP) 비로 본 대외 자본 의존의 정도는 아시아 통화 위기 당시의 수준과 높다.단기 자본의 유출에
위기감을 안은 한국의 통화 당국은 일본에 대해서, 긴급시의 외화의 융통을 요구해 왔다.그 결과가 작년 10월의 이 대통령과 노다 요시히코 수상의 통화
교환(스왑) 범위 확대 합의이다.지금까지의 130억 달러에서 700억 달러에의 테두리 확대에 합의했다.한국에 있어서 통화스왑(currency swaps)란, 국제금융시장에서
교환성이 부족한원을 인쇄하는 것만으로 국제통화인 엔이나 달러와 교환할 수 있는「맛있는」이야기이다.

　한국의 대외 단기 채무 총액은 1360억 달러에 오르지만, 그 반액 상당을 쉽게 일본으로부터 조달할 수 있다.이 협정이 있는 덕분에, 한국은 원 약세를 방치
해도, 원 폭락은 피할 수 있다.게다가 한국 기업이 일본에 대해서 경쟁 우위에 선다.외부로부터 하면, 일본 정부의 호인상을 상징하고 있도록(듯이)
보일 것이다.

msn 산케이 뉴스: 2012.8.26 07:41
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n1.htm
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n2.htm
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n3.htm
http://sankei.jp.msn.com/politics/news/120826/plc12082607440005-n4.htm

いいね・コメントにはログインが必要です。

コメント ( 0 )

投稿一覧

1,820,519 / 2,811,753

  1. 1820501 【韓国】 国民が最も好きな独立活動家、２位は安重根義士、１位は？ 11
    閲覧数 : 409
    JA 255 gonbei2
  2. 1820502 【多分こんなだ】独島授業 6
    閲覧数 : 643
    JA 250 coffee5
  3. 1820503 （　＾～＾）「対馬島を取り戻して来よう」～韓国慶北道議会 13
    閲覧数 : 571
    JA 255 NEO99
  4. 1820504 凄いの来てるけど。 5
    閲覧数 : 793
    JA 130 indigo2000
  5. 1820505 韓国と友好国だから良い日本... 12
    閲覧数 : 301
    KO 255 태양꽃
  6. 1820506 朝鮮人に都合の悪い事実ｗ 7
    閲覧数 : 2,107
    JA 255 ΩWeapon
  7. 1820507 スター○ックスのロゴを逆さにすると 5
    閲覧数 : 591
    JA 255 hachidayo
  8. 1820508 ２４時間テレビやってる 3
    閲覧数 : 492
    JA 255 hannichon
  9. 1820509 ロッテリアの新バーガー
    閲覧数 : 389
    JA 255 hannichon
  10. 1820510 ¥"1秒誤審¥" シンアラム, 特別褒賞金 3000万ウォンもらう 7
    閲覧数 : 214
    KO 255 bluesky348
  11. 1820511 JAPは? なぜ? 韓国スマホを憧れますか? w 6
    閲覧数 : 355
    KO 255 Member_52537
  12. 1820512 支那の輸出農産物は、意外と安全だ（´・ω・｀） 1
    閲覧数 : 329
    JA 255 taiwanbanana
  13. 1820513 朝鮮人の主張はいつでも滑稽ｗ 8
    閲覧数 : 588
    JA 255 ΩWeapon
  14. 1820514 倭人は韓国へ来ないでください. 12
    閲覧数 : 434
    KO 255 Member_51291
  15. 1820515 私の郡時代, なつかしき品物w 10
    閲覧数 : 363
    JA 255 Member_52412
  16. 1820516 何をやっても間抜けな朝鮮人ｗ 4
    閲覧数 : 987
    JA 255 ΩWeapon
  17. 1820517 韓国、現代自動車でストがあったんだねｗ 1
    閲覧数 : 507
    JA 255 uenomu2
  18. 1820518 愛国心は何か 30
    閲覧数 : 575
    JA 255 Member_52930
  19. 1820519 閲覧中 （　＾～＾）通貨交換合意 資本流出とともにウォン安が進む韓国
    閲覧数 : 2,726
    JA 255 NEO99
  20. 1820520 （　＾～＾）通貨交換合意 資本流出とともにウォン安が進む韓国 4
    閲覧数 : 646
    JA 255 NEO99